中国有色金属期货市场发展状况解析

2011年02月14日 14:22 2598次浏览 来源:   分类: 期货

  新中国成立以后,在计划经济体制时代,期货市场因其投机性而被关闭并销声匿迹。20世纪80年代初,伴随着改革开发的大潮,新中国有色金属期货市场踏上了全新的航程。
  催生有色金属期货市场发展的内在动力来自市场经济对期货功能的内在需求。在计划经济向市场经济过渡时期,同时存在计划经济条件下的行政价格和市场经济条件下的市场价格,即“价格双轨制”,造成经济秩序混乱和腐败。中国期货市场的恢复和发展不但加快打破有色金属“价格双轨制”,而且迅速从国内条件下的市场定价发展成为全球市场定价。
  需要说明的是,黄金品种有其特殊性,它既是商品,也有货币属性,但更多是特殊的金融属性,是资产的象征,因此黄金价格不仅受商品供求关系的影响,对经济、政治的变动也非常敏感,美元汇率、石油危机、金融危机等都会引起黄金价格的暴涨暴跌。另外,国内开展黄金交易的有2家交易所,上海黄金交易所于2002年10月30日正式开业,它是经国务院批准,由中国人民银行组建;上海期货交易所从2008年1月9日起正式挂牌交易黄金期货合约,它由中国证券管理监督委员会管理。

  有色金属期货的市场功能
  铜、铝、锌等基本有色金属具有适合开展期货交易的特点:品质稳定,易储存,不易变质;规格标准化,有明确的质量标准;市场容量大,拥有大量的生产企业、流通企业和消费者,应用领域非常广泛;市场价格波动大且频繁,不存在垄断。并且,伦敦金属交易所(LME)推出的基本有色金属期货合约,已被公认为成熟的大宗期货品种和国际有色金属行业回避风险、发现价格所不可缺少的投资工具。
  近年来,基本有色金属期货交易非常活跃,交易量稳步增长,已经成为全球期货交易中交易量最大的一个品种,其价格也成为了引导全球现货市场价格走势的主要依据。目前,国际市场上除了伦敦金属交易所外,纽约商品交易所、东京工业品交易所和上海期货交易所都上市交易有色金属期货品种。
  上海期货交易所是国内唯一一家上市交易有色金属期货品种的交易所。随着交易规模的不断扩大,市场参与面和参与量也在不断增加,正成为市场投资者理想的投资工具盒有色金属企业发现价格和避险工具。
  (1)回避价格风险的功能。期货市场最突出的功能就是为生产经营者提供回避价格风险的手段。即生产经营者通过在期货市场上进行套期保值业务来回避现货交易中价格波动带来的风险,锁定生产经营成本,实现预期利润。也就是说期货市场弥补了现货市场的不足。
  (2)发现价格的功能。在市场经济条件下,价格是根据市场供求状况形成的。期货市场上来自四面八方的交易者带来了大量的供求信息,标准化合约的转让又增加了市场流动性,期货市场中形成的价格能真实地反映供求状况,同时又为现货市场提供了参考价格,能起到“发现价格”的功能。
  (3) 稳定市场供求和价格功能。首先,期货市场上交易的是在未来一定时间履约的期货合约。它能在一个生产周期开始之前,就使商品的买卖双方根据期货价格预期商品未来的供求状况,指导商品的生产和需求,起到稳定供求的作用。其次,由于投机者的介入和期货合约的多次转让,使买卖双方应承担的价格风险平均分散到参与交易的众多交易者身上,减少了价格变动的幅度和每个交易者承担的风险。
  (4)节约交易成本功能。期货市场为交易者提供了一个能安全、准确、迅速成交的交易场所,提供交易效率,不发生“三角债”,有助于市场经济的建立和完善。
  (5)风险投资和资源配置功能。期货为投资者提供获取风险收益的功能,包括利用期货套期保值、套期图利和期货投机。同时,期货市场快捷的信息传递、严格的履约保证、公平公开的集中竞价、简捷方便的成交方式,全方位地、迅速有效地抹平区域性不合理的价差,达到资源配置的效果。
  (6)有色金属期货作为一个金融服务的平台,有效地促进了有色金属企业综合能力的提高。目前上海期货交易所有31家有色金属公司成为非期货公司会员,有26家铜企业、32家铝企业、13家锌企业在上海期货交易所注册品牌,这有助于提高企业生产质量,同时也有助于提高企业的品牌效益。而把期货市场结合到企业的生产管理过程当中,对企业的综合能力提高起到了积极的作用。

责任编辑:lee

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