进口量暴增背后：一个铜进口套利者的自白
2009年06月24日 10:7 11132次浏览 来源： 21世纪经济报道 分类： 铜资讯 作者： 陈颖晖
到智利去买铜
“寻找货源是很有讲究的。”许军对自己已经完成的交易有些得意,“这是我一个很好的朋友介绍的,智利的Sempra。”。
不过,许军并不能以LME三月期铜的价格（31159元/吨）获得现货铜,他必须支付“现货升水”和“进口升水”。
所谓“现货升水”,是指当日LME三月期铜和LME现货铜的价差。如果LME三月期铜价格比LME现货铜价格高,则为“升水”,许军必须向供货商支付一定差价;反之则为“贴水”。许军说,“这个是死的,以当日LME公示数据为准”。
议价空间更大的是“进口升贴水”,即,贸易商向供应商支付的一个差价,其中包括了运费和供应商赚取的差价,“不同的货源有不同的升贴水价”,市场上进口升水一般在50-200美元/吨”。
2009年4月,许军拿到了一个比较低的进口升水（支付给供应商）,为145美元/吨。“当时,亚洲LME可流动的铜现货都已经卖光了,要买得到荷兰鹿特丹去,而且,进口升水都在200美元/吨”。
在与智利供应商sempra签约的同时,“船期”已经确定,许军透露,“这些都可以由供应商搞定”。
“船期是很重要的。”许军强调说,“由于我们是在4月10日做的期货,那就得保证进口现货铜,能在期货交割日之前到货。”否则,“会产生风险,因为每天的现货升贴水都不同,如果升水变成贴水,就会引起亏损”。
“我们订的船期是5月底发船,七月初到,可以保证我在交割前到货。”许军说。
责任编辑：刘征
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