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　　11月19日消息  大宗商品价格波动愈演愈烈。回顾本轮大跌之前的走势，下半年以来，不少大宗商品价格在连续上涨之后创出历史新高，一波波的涨价潮令投资者瞠目结舌。不论是铜、铝、锌、锡等贱金属，还是黄金、白银等贵金属，甚至棉花、白糖等农产品都出现了超级牛市，纷纷创出上市新高，连往日不太受大资金关注的谷物类作物都出现罕见的涨停行情。
　　是什么导致了大宗商品的过山车行情？抛去供求因素不提，美元贬值、流动性泛滥和通胀预期导致的投机因素显然已经成为左右大宗商品价格的重要力量。大宗商品正不可逆转地迈上资产化的路途。

　　美元印钞机启动:流动性冲击
　　启动上轮大宗商品牛市的因素很多，之前“跌跌不休”的美元走势显然是整个金融市场大幅上涨的最浅显因素，作为全球金融市场的一部分，商品市场特别是大宗商品的涨势也就显得水到渠成。大宗商品的持续涨价，与美元指数从88.71点下跌至76.14点同步进行。而随着近期美元指数、爱尔兰和希腊债务问题打压节节攀升，及对全球最大消费国中国或将升息的忧虑引发投资人清仓，也顺势引发了本轮暴跌行情。
　　美联储一波波经济刺激方案，推动的不仅有全球流动性泛滥，也使得全球范围内的资本市场像吃了兴奋剂一样出现了全面上涨。7月份，奥巴马签署总额近340亿美元的延长失业救助法案，为长期失业者提供联邦救助。8月份，美国一项总额260亿美元的法案，旨在帮助各州政府缓解财政紧张，挽救约30万个公共部门岗位。9月份，美国政府推出了高达3500亿美元的二次刺激计划。9月22日，美联储利率政策会议宣布维持0-0.25%的历史极低基准利率不变，并表示还将在较长一段时期内维持该利率水平。
　　11月4日美联储更是推出了规模达到6000亿美元的Q E2.，美国政府正源源不断地向市场注入美元。而此前大宗商品所处的暴涨阶段，正是以流动性过剩为背景、资金涌入商品市场进行炒作的结果。分析师认为，美国大肆印刷美元，导致全球货币贬值，新兴经济体通货膨胀率高，资金需要借助基本面良好的大宗商品进行保值避险。大量资金闻风而动，涌入金融市场和大宗商品市场，全球流动性空前宽裕，推高了商品期、现货价格。
　　追踪全球基金资金流向机构E PFR G lobal的数据显示，今年以来，包括交易所交易基金(ET F)在内的新兴市场股票基金已吸纳近600亿美元的资金，流入全球贵金属和大宗商品基金的资金也增加了约190亿美元。

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