云南铝业利用期货市场促进企业发展
2010年10月26日 9:22 12342次浏览 来源： 期货日报 分类： 铝资讯
3.关于运用境外期货市场的思考和建议
(1)设立综合性经纪公司
在云南铝业与中期公司接触的初期,云铝集团的领导曾邀请中国国际期货经纪有限公司的专业人士给云南铝业的领导层讲解相关境外期货知识。他们在与中期接触后,发现国内期货公司并不能代理境外业务,而他们只能从期货公司那里得到一些基础知识、操盘技巧等方面的培训。至于实际操盘,在企业申请到境外铝期货对冲后,恐怕只能通过境外期货商进行了。这是一个让企业和期货公司都深感遗憾的事情,中国许多企业都有套保需求,而且很多行业的进出口量对国际市场有日趋重要的影响。如果没有通道满足企业的套保需求,就会引发很多问题。而如果通过境外期货公司代理这些品种的业务,无异于泄露商业秘密,会给相关企业的经营带来不利影响。
因此,企业和国内期货公司都希望能早日设立综合性经纪公司,按照国际上经纪公司所具有的功能和经营范围,代理相关业务。在条件成熟的时候,国家不妨有限度地放开一些有实力、信誉好的期货公司来代理外盘,如中期公司早在1992年就拥有了国外三家期货交易所的席位,在做国际期货方面有很多经验。
(2)保证金制度的利用
从云南铝业近几年的年报和半年报来看,公司在境外的套期保值业务主要通过巴克莱银行和法国兴业银行进行,其保证金数额近两年来一直稳定在250万—300万元之间。如果企业与银行签署了授信额度协议,企业就可以不占用保证金参与期货市场套期保值,因为在海外市场上具体套保头寸很难估计。而具体采用怎样的保证金制度也是一个讨论的焦点,主要集中在以下三点:是在国内同一家公司开展还是在多家公司开展、外汇授信是限制企业的外汇额度还是限制交易商的外汇额度、外汇的授信额度是否受到银行或交易商的授信。
(3)外汇海关管理问题
由于市场经常会出现波动,企业维护保值头寸所需外汇额度具有不确定性;而另一方面,外汇管理上却是额度事先确定,一次性使用,审批时间长,这就造成企业无法及时应付境外套期保值对外汇头寸的需求,有时甚至不得不进行对手交易和期权交易,这就可能产生一些风险。
责任编辑：wuren
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