我国铜产业风险分析及解决路径

2010年10月21日 10:34 12191次浏览 来源:   分类: 铜资讯


  加快海外找矿步伐
  由于铜资源需求增长迅速,我国必须充分利用两个市场、两种资源,在深入挖掘国内资源的同时,积极利用国外资源,在海外建立稳定、可靠的矿产供应地,包括在海外建立铜资源储备基地。
  要想在竞争激烈的海外资源争夺战中获胜,国内企业必须借鉴各方经验。其中,日本是一个很好的样板。
  日本政府通过财政、金融等各种手段全方位鼓励本国矿业公司实现跨国经营,从政治、外交等不同角度全面支持在海外建立矿产资源供应基地。同时,日本企业特别强调协作经营,不仅与本国企业互相协作,还积极与海外矿业公司合作。目前,日本企业已在全球许多重要矿山拥有股份,从而保证了日本铜原料的供应。
  尽管我国铜矿资源紧缺,但国内企业盲目地到海外争夺铜矿资源也并非明智之举。这反而会促使国外矿山抬高价格。国内企业应主动联合,形成合力,增强国际竞争力,还可以考虑与其他国际矿业公司联合开发铜矿资源。在当前全球优质铜资源大多被国际矿业巨头控制、且存在一定保护主义的背景下,国内企业开发海外铜矿资源不可能一步到位,必须循序渐进。

  提高产业集中度
  为了控制铜冶炼行业的盲目扩张,国务院及相关部委已经先后出台了多份文件。这表明了国家控制铜冶炼产能过度扩张的决心,但在实际操作中,由于涉及到地方政府利益,铜冶炼行业的结构调整也遭遇了很大阻力。
  从战略角度看,对国内铜冶炼和加工行业的整顿应当坚决实施,进一步提高冶炼行业准入门槛,并通过提高节能减排标准等措施淘汰落后产能,从而提高国内铜冶炼行业的集中度,使大型铜企具备较强的国际竞争力。这也是我国铜企在国际铜加工费谈判中争取更多话语权、在海外铜矿资源开发中取得突破的关键所在。


  运用多种工具转移风险
  面对铜价大幅波动,国内铜企业唯有加强自身的风险管理,充分运用多种工具,才能有效转移市场风险。从国家层面看,有必要进一步加强涉铜衍生工具的开发,以使企业能够方便运用多样化的避险工具。
  我国衍生品市场尚处于初级阶段,目前仅建立了期货市场,国内企业能运用的工具也不多。即便如此,国内企业在期货市场的参与度仍然不够。这既有企业自身认识的原因,也与国内期货市场的成熟度有关。我国应进一步完善期货套期保值功能,规范企业套保行为,而银行有必要建立专门的套期保值管理团队,对企业的保值行为进行监督。
  要想整体降低我国铜产业的市场风险,尚需提高国内期货市场的国际化水平,其中既包括期货市场主体的国际化,也包括期货市场客体的国际化。
  期货市场主体的国际化包括两方面:一是允许境外主体参与国内期货市场,二是允许境内主体参与境外期货市场。期货市场客体的国际化主要是进一步开发符合我国经济发展且在全球具有较大流通量的品种,包括铅、锡、镍等,丰富我国期货市场上市品种,满足企业的多种套保需求。
  进一步发展期货等衍生工具是降低我国铜产业市场风险的另一措施。目前,我国只有期货这一简单的衍生工具,期权、掉期等相关衍生工具尚未推出,企业的选择有限。虽然期货推出的时间更早,但当今伦敦金属交易所铜的期权交易量远高于期货交易量,2008年还推出了掉期交易。由此可见,我国商品等衍生品市场的种类仍需进一步丰富。另外,在当前沪铜定价权不足的情况下,24小时电子盘交易也亟待发展,以免当前沪铜受外盘的影响过大。

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责任编辑:lee

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