原油重心将下移 沪油后市不容乐观
　　在前期美国经济数据尤其是房地产数据较为利空的背景下，8月底伯南克发表讲话表示如果经济恶化，美联储可能会在继续将利率压在低位的同时，采用“超常规的货币政策”购买高风险债券，此举大大稳定了市场对于美国经济的信心，驱动原油从底部回升。广发期货分析师张卉瑶认为短期内原油恐将仍然呈现出振荡上涨局面，原油指数上方目标在82-83美元，但是从中长期走势来看，原油后市或将呈现出重心下移并振荡走跌的态势。
　　受到奥巴马经济刺激政策影响，短期内原油仍有上涨空间。当前奥巴马政府正面临中期选举的压力。前期美国经济各项指标，如PMI指数、美国失业率、新屋销售数据等各项指标均出现一定程度的下滑，奥巴马政府上任以来经济复苏计划受到国内民众的置疑，在选举前期，奥巴马政府不得不再次强调仍然将实施较为宽松的货币政策，并且辅以财政政策的刺激，针对年收入20万美元的个人或年收入25万美元以上的家庭实行减税措施，而将把占美国家庭98%的中产阶级减税优惠永久化。此举后市或将提振家庭消费，支撑美国经济预期，对美股和商品有一定的提振作用。
　　从现实交易的逻辑而言，美国经济数据在经历了一段下滑之后，近期有所回升，在目前情况下，公众或将认为美国政府仍然有能力掌控经济发展，强化了市场对后市经济发展的良好预期。9月3日，美国劳工部公布的8月美国非农就业人数较上月减少54000人，大幅低于市场预期。美国就业数据利好将缓解全球避险情绪，这次数据利好一扫数个月以来劳动力市场数据的阴霾，对海外市场的人气产生正面影响，有利于股市和商品市场。
　　但是从中长期角度来看，原油后市走势不大乐观，主要是由于美国经济后市不容乐观所致。由于实施极度宽松的货币政策，以及金融企业的去杠杆化，美国经济陷入二次衰退的可能性不大，但是美国经济恐将陷于流动性陷阱的困境之中。美国经济目前取决于房地产市场复苏进程，而美国的就业市场暂时没有乐观的可能。目前1.37亿的非农就业人口意味着美国需增加超过700 万的就业机会才能使就业总人数回到2007年的水平，如果以目前每个月增加70000人的速度计算，需要近10年，即便是按照近十年间美国劳动力需求增加最快月份每月30万人来计算，也需要两年以上的时间。中长期来看，就业率长期低迷将会影响消费和个人储蓄水平，对于财政刺激政策已经退出的房地产市场而言，后市或仍将处于振荡寻找底部的过程之中，就业－房地产市场－就业，加上政府赤字，三方面因素重叠将形成一个负面的循环，加大美国经济下行的风险。

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