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云铝股份：最具竞争力的电解铝企业

2007年06月04日 0:0 4225次浏览来源：中国有色网分类：铝资讯

　云铝股份（000807）已经形成30万吨电解铝产能，配套建成18万吨碳素生产能力，16万吨铝加工产能。安信证券分析师衡昆认为公司是中国最具竞争力的电解铝企业，这主要体现在：1）市场化程度高、管理规范，是国内较早与国外氧化铝供货商建立稳定供货渠道的电解铝企业之一；2）生产效率高，费用控制较好；3）能源消耗处于行业内低端，并稳步改善。今年1季度公司的铝锭综合交流电耗仅为13，701千瓦时/吨，这大大低于同期行业14，482千瓦时/吨的平均水平；5）规模优势明显，2006年铝锭产量为37.8万吨，位居国内第四位。考虑到中国铝业在国内铝行业的霸主地位，这也使得云铝成为美铝、加铝等国际巨头最愿意合作的国内电解铝企业之一。
　　在目前的时点，国内的电解铝和氧化铝生产商都保持着客观的利润空间，这使国内大量的新建和在建电解铝和氧化铝项目将继续快速释放产量，未来铝价和氧化铝价格都将回落压力。但在全球范围内旺盛需求和成本的支撑下，国内铝价的下跌空间将有限，并且铝价也将受益于对其他有色金属的替代效应。东方证券分析师杨宝峰认为随着云南地区枯水季节的结束，云铝电力采购成本将呈现下降趋势，公司实际产能也将正常释放，加之我们对国内现货氧化铝价格下降趋势的判断，云铝的盈利在未来几个季度将有所增长。

　　中信建投分析师张芳表示，2007年铝市场将是平衡市，铝价维持平台走势可能性很大。2004年开始的对电解铝行业的宏观调控，已经历时三年多，目前新建、拟建电解铝厂已经很少。所以国内电解铝产能过剩的问题不严重。新增产能和新增需求基本可以相抵。2007年铝市场将是平衡市，铝价维持平台走势可能性很大。铝价上半年高，下半年低，全年均价19000元/吨左右。张芳认为，由于公司产能释放，氧化铝价格跌势难改以及铝价乐观，预计公司2007年业绩将持续高速增长。作为一体化铝业上市公司，由于经营业绩的预期是比较稳定的，所以市盈率水平应该高于单一冶炼型公司。

　　今日投资《在线分析师》显示，公司07-09年综合每股盈利预测分别为0.83、0.96和0.75元，对应动态市盈率为19.3、16.7和21.3倍。当前共有6位分析师跟踪，建议强力买入、买入和观望的分别为2、1和3人，综合评级系数2.17。（《证券导刊》）

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