中国国家发展和改革委员会5月30日称，一季度铝冶炼投资增长49.3%是电解铝投资反弹的苗头，对此应引起高度重视，各方面要进一步研究配套措施，遏制铝冶炼投资反弹。
发改委网站关于铝工业一季度经济运行分析报告称，氧化铝的低价位使电解铝行业的生产成本下降，当前的铝价也使电解铝企业具有较大的利润空间，致使2005-2006年初已经建成尚未投产的电解铝生产能力开始陆续投产，2006年12月开始，电解铝产量大幅增长。
目前铝产业还面临铝土矿资源瓶颈制约加剧、电解铝供过于求、节能降耗任务艰巨等突出矛盾。
由于2006年前半年国内新增的氧化铝的生产能力尚未投产，氧化铝产量基数较低，今年上半年氧化铝产量同比仍将保持较高增速，到下半年增速将有所回落。电解铝今年上半年产量同比亦将保持较高增长速度，但由于供应过剩导致的铝价下跌，下半年电解铝产量的增幅也将回落。
氧化铝价格将基本稳定，电解铝由于产量增加、出口量受抑制而减少，国内市场价格会稳步回落。全年整个铝行业的效益会维持在较好水平。
发改委提供的数据显示，一季度中国电解铝产量277万吨，增长36.6%；氧化铝427万吨，增长53.7%；铝加工材213万吨，增长43%。初步估算目前氧化铝年生产能力1，700万吨，电解铝生产能力1，250万吨。
同期出口未锻轧铝14.1万吨，同比下降51%；出口铝加工材40.8万吨，增长88.7%。
发改委日前发布紧急通知称，必须采取经济、法律手段，辅以必要行政措施，以遏制钢铁、电解铝等高耗能行业再度盲目扩张。
银联信分析：
一、铝土矿资源成制约瓶颈
国内氧化铝产量大幅度增长导致了对铝土矿需求量的急剧增加。我国铝土矿年开采量占全世界开采总量的10%以上，超过已探明的铝土矿储量占世界总量比例约7个百分点。开采秩序混乱的局面没有得到根本改变。如果不很好地加以引导，很容易出现铝土矿开发遍地开花、资源消耗快速增长、保有量显著下降的局面，按照目前开发速度，15-20年将消耗殆尽。而进口铝土矿也由于需求量急剧增加使进口价格成倍增长。
一方面产能出现过剩，另一方面铝土矿原料大幅涨价，氧化铝行业发展将面临成本和市场两方面的压力，有可能重现前几年电解铝面临的窘境。因此，国内铝土矿资源有序开采、控制氧化铝产能扩张，是中近期铝工业发展的重要环节和政策关注焦点。
二、电解铝投资增幅反弹
前一段时间内氧化铝的低价位及目前的氧化铝价格使电解铝行业的生产成本下降，当前的铝价也使电解铝企业具有较大的利润空间。致使2005年至2006年初已经建成尚未投产的电解铝生产能力开始陆续投产，2006年12月份开始，电解铝产量大幅度增长。虽然许多违反有关规定的氧化铝建设项目被停建，但已经建成投产的氧化铝项目仍保证了电解铝企业较为充足的原料供应，加之电力供应紧张的局面得到缓解，一些不符合规划布局，也未经有效核准的续建项目极其容易重新启动。一季度，铝冶炼投资增长49.3%是电解铝投资反弹的苗头，应引起高度重视。
一季度，铝冶炼累计完成投资46亿元，同比增长49.3%。铝冶炼投资大幅增长，除与2006年国家严格控制电解铝、氧化铝建设项目，同期投资基数较低有关外，也有一些地方违规建设氧化铝、电解铝生产能力，拉动了铝冶炼投资的高速增长。
三、电解铝供过于求
一季度，电解铝产量277万吨，增长36.6%；氧化铝427万吨，增长53.7%；铝加工材213万吨，增长43%。初步估算目前氧化铝年生产能力1700万吨，电解铝生产能力1250万吨。
据国家发改委统计，目前国内在建和拟建电解铝项目有21个，合计未来将有252万吨新增电解铝产能。而根据有关机构对国内电解铝消费的乐观预测，即使消费增速达到25%，也只能增加约220万吨消费量，供应量增加远大于消费量的增加。因此，“十一五”期间，国内电解铝市场供应过剩的局面仍将存在。
四、节能降耗任务艰巨
1-3月，铝加工材综合成品率仅62.19%，同比下降5.28个百分点，单位产成品能耗水平与国外差距较大。新建设的氧化铝项目投产使得氧化铝总回收率降低5.8%，碱耗增加32.6%。
我国现有电解铝企业平均年产量约10.5万吨，超过20万吨的企业只有14家；前20家企业产量合计537万吨，占全国总产量的57.5%，显然仍有大量的小规模电解铝企业。电解铝液直接铸轧的比例只有20%(发达国家为70%)。
中国国家发展和改革委员会5月28日发布新闻稿称，发改委等8部委将开展全国性清理高污染高耗能行业的专项检查，这是中国政府为遏制投资过快增长、防止经济过热的最新举措。据新闻稿，自5月下旬起，由发改委、财政部、中国银行业监督管理委员会、国家统计局、税务总局、国土资源部等8部委抽调人员组成的检查组将对高耗能高污染行业展开专项检查。
国务院近期发布了《关于开展清理高耗能高污染行业专项大检查的通知》，通知称这次全国性大检查的重点是钢铁、铜、铝、铅锌、水泥、电力、电石、焦炭、铁合金等行业。检查的内容包括落实行业调控政策、差别电价政策的情况，以及清理和纠正在地价、税费等方面违规出台对高耗能高污染行业优惠政策的情况等。
五、铝产品出口退税不断下调
海关数据显示，我国4月出口铝产品20万吨，其中多半为铝合金坯段及铝窗框架等铝挤压材。今年1季度我国未锻造的铝及铝材出口则从高位回落。5月下旬，有关政府部门人士表示，我国可能将进一步下调部分铝产品出口退税幅度。这可能使国内原铝需求下降，导致价格走软。
为限制高耗能的铝制品出口，国家于去年9月15日公布了新的出口退税政策，取消或下调了部分铝及铝材的出口退税率，经过3个月的政策缓冲期，所有的铝及铝材出口适用新的退税办法。受此影响，据海关统计，今年1季度我国出口铝及铝材55.1万吨，价值16.6亿美元，与去年同期相比(下同)分别增长8.9%和34%，出口量比去年第4季度下降11.4%。同期，我国铝及铝材进口25.4万吨，下降7.7%。
铝及铝材出口价格上涨将会刺激出口量出现反弹。取消铝及铝材出口退税一定程度上提高了企业的出口成本。经测算，受取消或下调铝及铝材出口退税和下调进口氧化铝税率综合影响，企业每出口1吨纯铝增加近200美元的成本。目前，国际铝价已上涨至2848美元/吨，国内部分电解铝企业对外签约出口纯铝价格已达到2950美元/吨，关税上调造成纯铝出口成本的增加已部分被铝价上涨所消化，极有可能导致纯铝出口数量再次反弹。
六、电解铝行业投资前景
国内电解铝行业将呈现两种发展趋势：一方面，市场竞争将进一步加剧，规模小、成本高的企业生存困难，企业间重组整合将加速展开，那么那些小企业，以及上面提到的生产不达标、污染严重的企业，还有未经批准而盲目新建的企业都将进入银行投资风险的黑名单；另一方面，电解铝优势企业拉长产业链条，铝土矿—氧化铝—电解铝—铝材一体化企业将更具有投资价值，获利前景较好。
