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中铝再次上调氧化铝价格预计对业绩影响并不显著

2007年12月24日 0:0 5328次浏览来源：中国有色网分类：铝资讯

12月18日零时开始，中国铝业（601600）出产的氧化铝现货销售价格从3800元/吨上调为4200元/吨。这已经是中国铝业在最近3周以来第2次上调氧化铝现货销售价格。

近期连续涨价

　　根据中国铝业在公司网站上公布的公告，从12月18日零时开始，该公司出产的氧化铝现货销售价格从3800元/吨上调为4200元/吨，上涨幅度为10.53%。中国铝业在涨价公告中表示，涨价的原因是目前国际、国内氧化铝市场货源都非常紧张。此前的11月27日，中国铝业已将氧化铝销售价格由3500元/吨调升为3800元/吨，加上此次调价，中国铝业在三周时间内两度调高报价700元/吨，上涨幅度20%。

　　连续调升氧化铝价格的企业不止中国铝业一家。今年10月底，中铝系以外冶炼企业的氧化铝报价不过3300元/吨，但12月初，魏桥铝业和茌平信发华宇氧化铝公司已率先将氧化铝现货价由3900元/吨提高至4300元/吨。

　　国泰君安分析师林浩祥在接受本报记者采访时表示：“最近，氧化铝供给比较紧张，国内厂商在共同利益的驱使下联合提价。另外，现在进口铝土矿价格提升比较快，各企业生产成本的压力也比较大。这些都是构成中国铝业再次提高氧化铝现货价格的原因。”

　　兴业证券分析师则认为，目前的氧化铝涨价主要有三个原因。首先是目前各氧化铝厂和电解铝企业的氧化铝库存都在低位，且由于春运临近，各电解铝厂都会提前进行氧化铝原料的备库采购。其次，冶炼厂加大从当地氧化铝精炼厂采购的步伐，并选择把进口氧化铝存放在保税仓库，因为政府可能从明年1月起取消3%的进口关税，做为其鼓励原材料进口政策的一部分。最后，生产氧化铝所需的进口铝矾土及海运费均在持续上涨，目前进口氧化铝到岸价格为470美元/吨以上，根据昨日汇价，氧化铝到岸价格折合人民币约3462元/吨。

业绩影响并不显著

　　同时，大多数分析师都肯定了氧化铝价格上涨符合先前的预期。中金公司分析师丁申伟在其研究报告中指出，由于铝土矿价格、能源价格、航运运价高涨等因素，氧化铝价格将在2008年逐步上涨，尤其是国内一些成本较高的氧化铝冶炼厂。为了缓解成本上升的压力，国内氧化铝冶炼厂将逐渐上调氧化铝售价。

　　但是作为氧化铝下游产品的电解铝价格却呈下滑之势，近期上海期货交易所三月电解铝期货从10月初的1.92万元/吨下跌到目前的1.78万元/吨。而且，就在中国铝业调高氧化铝出厂价格的前一天，公司销售的电解铝现货，除华东市场维持1.78万元/吨的报价外，华南市场和西南市场的报价均下调100元/吨。

　　也正是因为电解铝价格的低迷，此番提高氧化铝价格对中国铝业的业绩影响将比较有限。兴业证券分析师指出，中国铝业的氧化铝以远期合同销售为主，现货市场销售只有10%左右，由于氧化铝长单部分与电解铝期货价格挂钩，现货部分的提价不能弥补长单氧化铝价格的下跌造成的损失。

　　申银万国分析师任云鹤也认为，此次现货氧化铝提价对中国铝业直接影响不大。其电解铝业务以及长单氧化铝业务均于铝价紧密挂钩，近期国内铝价一直在1.8万元/吨较低水平徘徊，对公司盈利水平构成压力。从行业角度看，中国铝业提升国内现货氧化铝价格，进一步压缩了电解铝业务利润水平，但对国内氧化铝企业构成利好。

　　不过，也有分析师从成本角度指出了中国铝业的优势。中银国际分析师乐宇坤表示，中国铝业控制了国内7亿吨氧化铝原料铝矾土储量中的大部分，因此今年铝矾土成本的上升迫使其他铝业公司仅能收支平衡，从而影响了他们进一步的产能扩张。但中国铝业60%以上的铝矾土来自自给，30%来自国内采购，10%来自进口，因此在进口铝矾土成本上升的情况下，公司现货氧化铝价格的提升对业绩的正面影响力度大于其他公司。（证券时报）

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