2月13日消息   昨日（12日），被业内称为迄今为止中国在海外投资最具含金量的中铝对力拓高达195亿美元（约合1345.5亿元人民币）的投资协议如期发布。此次中铝也高调的“展示”了其在花123亿美元巨资购买的力拓集团拥有的包含铁矿石、铝、铜的项目，这些项目各个看起来都是资质优良、潜力巨大。

收购溢价超过124%
　　在购买的价格上，力拓集团的首席执行官艾博年昨天就对媒体表示，中国铝业公司为收购力拓一系列资产股权所支付的溢价超过124%。澳洲金融评论网站也指出，可转债的转换价格将定在比目前力拓股价高出55%-107%的水平。
　　在以往中国企业购买海外资产的案例上来看，这样的溢价并不太高。这比动辄以超过股价3倍以上价格的收购活动看似便宜很多，同时比中铝花费140美元购买力拓9%的股份之后，同时全球股市一路下跌，已经浮亏70%的业绩来看，也是划算很多。
　　目前本次交易的成功完成尚需要获得力拓集团股东和中国、澳大利亚、加拿大、美国等国监管机构的批准。这其中，最为难过的是澳大利亚政府的政策关，不过昨日澳大利亚政府表示将对外国投资法作出修改，这事实上已经对该笔交易的达成开了绿灯。
　　那么，现在看起来，中铝收购力拓的资产、购买力拓可转债的高达195亿美元的现金从何处来，成为外界关注的焦点。

中铝现金不多
　　目前中铝自身并没有现金。去年第一次买入力拓股份后，中铝的净债务权益比率已经从2006年不到20%的水平迅速攀升到2008第1季度的130%。截至2008年6月底，中铝集团总资产规模只有3777亿元，其中上市公司中国铝业截止到去年底资产总额达到2595亿元，但全年盈利才只有20亿元人民币，而2009年，全球的铝、铜等价格仍然在行业下行期，今年的盈利预期只会更糟，而不会转好。
　　显然，一家或者多家银行贷款成为中铝资金来源的必然渠道，截止到目前，中铝官方并未披露它将付出的这195亿美元将由哪家银行提供支持。不过可以肯定的是，在目前全球金融危机的大背景下，即使中国的银行被称为最有钱的银行，但此次巨额交易，一定是由多家银行组成的银团共同贷款支持，包括国家开发银行，中国银行，还有中国主权投资基金中投公司等，都将会是中铝的潜在支持者，毕竟，此次中铝迅速出手收购力拓资产，有着中国国家意志在背后作为主导。

需要一个海外合作伙伴
　　与此同时，关于此次中铝195亿美元巨额资金的来源，不能忘记中铝140美元收购力拓股份的美国铝业公司这个老搭档。只要有中国政府的支持，资金来源还真不是问题，但是除了资金外，中铝也需要一个富有海外经验的战略合作伙伴进行一些其他方面的合作。