[机构看金]联泰黄金：基金未增空仓 金价见底可期 　　上周国际金价连跌五天，第三浪凌厉的跌势已累计近30美元的跌幅，周末最低触及417.83美元，收于418.50美元。由于1月对美元的结算需求，以及美国和其它国家之间利率走向偏差的预期进一步加强，引起美元在新年伊始大幅反弹。上周美元指数累计上涨2.63，创下三年多以来的单周最大涨幅，欧元兑美元则累计下挫502点，跌幅达3.7%。 　　美国商品期货交易委员会最新的头寸报告显示，截至1月4日投机净多头为73243手，较前周98753手减少25510手之多。从明细来看多头减少29043手，而空头亦减少3533手，显示投机商在抛售多仓的同时并没有反向建立空仓，可以据此推断投机商对继续下跌的空间可能信心不足，中期来说仍然对金价持看涨态度。因为虽然预期利差的扩大对美元有利，但这一消息的影响将逐渐被市场消化并转移焦点。同时美国方面的数据亦是喜忧参半，上周五12月非农就业人数据新增15.7万，较预期的17.5万为差，在通常的经济表现较好的12月份这一结果并不算理想。同时11月消费信贷大跌87亿美元创下历史跌幅之最，显示利率上升的预期已使公众消费支出受到打击，周末美元的上涨已显得有些力不从心之感。本周又有对美元非常不利的美国11月贸易数据公布，如前期美元的贬值未对该数据再来改善的迹象，则美元要继续如此强劲的反弹则困难相当之大，同时也为美元空头找到反扑的契机。 　　从周K线来看，美元指数刚好反弹至单季移动均线，该位置又成为空方的另一重要防线恐怕难以轻易突破。欧元兑美元则上周稍稍收于季度均线之下，如能升回该均线之上则在贸赤数据公布之前可避免事先走弱的危险，不然黄金分割点所在1.3050、前期的高点1.2930及半年线所在1.2780都将成为下方两处重要支撑。目前金价到达上升趋势线所在415美元附近，同时亦已到达上轮升浪的61.8%的黄金分割点，三浪下跌形态非常完整，如按调整来作分析应该已经到位。参照外汇跌幅来看金价的跌幅无疑是过大的，如果汇市在本周内调整结束，另上临近月末的伊拉克大选，不排除投机商是想乘机压低金价入货建仓的可能。如果本周未平仓合约升回30万手之上，则这种情况出现的可能性便大大增加。 　　因此目前市场的分歧已然越来越大，对于金价本身来说趋势线底部是相当关键的参考位置，一旦跌破可能将直奔400美元关口而去。虽然从基本面来看这种可能性较小，但绝对不可忽略而掉以轻心，毕竟美元仍有继续上涨的动能。而金价是否结束跌势重返涨势则应参考是否能返回半年线之上。预计在周三之前欧元和金价将较有可能维持弱势整理，待周三美国11月贸易帐数据出炉再见分晓，个人偏向金价可借机见底回升。策略上空仓可先将利润兑现，激进的投资者可低位建立多仓，跌落415美元止损。 　　 　　蒋成纪