2日期铜午评:沪铜各合约涨跌互见

2008年12月02日 15:57 2370次浏览 来源:   分类: 铜资讯

  
  12月2日上海期铜小幅低开,冲高回落,各合约涨跌互见,盘中交投较为活跃,持仓有所增加。主力902合约以27,390元/吨开盘,早盘收至27,680元/吨,上涨80元/吨;现货812合约收于29,650元/吨,上涨30元/吨。
  从盘面来看,沪铜0901合约价格略有低开,盘中窄幅整理,市场成交继续保持活跃,目前基本面压力巨大,市场需求疲软,这将压制沪铜反弹高度。云南省政府近日决定,将投入巨资收储100万吨铜等有色金属矿产品,旨在支持有色金属生产企业和流通企业渡过难关;年末新增50亿元短期流动资金贷款,帮助中小矿山企业等维持正常生产,淘汰落后产能;鼓励地勘单位多找矿找大矿,为新一轮矿业发展提前准备资源。其中收储铜15万吨,储备期为1年。如此大量的收储,无疑给金属价格以支持。
  受市场宏观经济整体疲软打压需求影响,伦敦金属交易所(LME)期铜1日震荡小幅收跌。LME指标三个月期铜1日收盘下跌30美元,报收于3,590美元/吨。库存方面,LME铜库存周一减少450吨,总库存回落至291200吨,现货贴水25美元。市场分析认为,随着全球经济的下滑,金属市场供过于求的状况越发明显。当铜的现实需求不断下滑,且进一步下降的预期越来越强烈之时,市场对于铜价也越来越悲观。不过,相对于其他金属而言,目前铜显得比较另类,这种商品的价格虽然在过去4个月内下跌了近60%(8,800美元/吨跌至目前的3,600美元/吨),但依然维持在成本线上方,因此关于铜价在2009年还将大幅下跌的讨论逐渐热烈起来。
  不过,麦格理银行在11月的一份报告中避开了对铜价大跌的讨论,转而寻求可以支撑“铜市场未来下跌空间并不大”的观点。这份报告中列举了五大观点支持铜价未来不会大跌,并且认为“铜价下跌空间不大的结论很可能发生”。这些观点中,麦格理银行首先提到的是库存。该机构指出,截至10月末能够确定的铜库存(交易所和生产商)数量有76.7万吨,不过相对于全球消费量而言,这样的库存水平依然较低,约为欧美国家3.3周的消费量。
  另外,他认为支持铜价不会大跌的第二个观点是,全球铜产量的损失在一定程度上能减缓需求下滑导致的过剩量。在过去的三年中,铜矿由于矿地滑坡、设备修理和罢工等一系列客观因素而有近100万吨产量损失。2009年预估这方面的损失将达到90万吨,这还只是最低预估值。近几周已经看到Escondida和CodelcoNorte两铜矿厂已经下调预期产量,这将减少2009年全球铜矿产量。
  当然,在铜需求方面,麦格理自然会关注中国的需求,在支撑铜价不会大跌的观点中,该机构特别强调了中国政府的收储行为。麦格理指出,中国国家物资储备局(SRB)依然是支撑铜价的最大希望。市场人士认为2004至2006年SRB铜建库量超过40万吨,而且相信SRB2008年还没有重新备库。没有谁知道SRB是否真的会备库,又或者为支撑一个具有吸引力的买方市场而采取救市政策。然而,市场人士相信铜价在75%成本曲线之下不会运行很久,将会密切观察达到那价位时是否有政府出手的迹象。麦格理还提出了两个观点,分别是精铜价格的下跌会降低废铜使用率;以及铜市场实际的过剩状况没有市场目前预期的那么大。他表示,他们对2009年铜市场将转为过剩、铜价继续承压表示出怀疑。全球经济放缓、需求下降将继续成为争辩以上观点的主因。10月份以前铜产量的减产情况并非像现在这么剧烈,如果矿厂损失如过去三年那水平,预计到年末铜市场将保持平衡,这时的价格才是均衡状态下最佳水平,低库存下铜价才会慢慢开始恢复。

责任编辑:wanda

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