传言已久的资源税调整政策近日出台。在金属价格不断走高，矿山利润强劲上扬的过程中，政府利用税收的手段对之进行一定的调控十分正常，在海外也屡见不鲜。此次调整的幅度虽然很高，但绝对额仍然不高。
 　   上市公司方面，驰宏锌锗2007年净利润将减少约504万元，或0.01元的EPS；江西铜业2007年公司应交税款将增加7125万元；云南铜业2007年公司成本因此增加1000万元，今后每年同比新增约3000万元。由于资源税的上调自今年8月1日开始执行，因此影响2007年的成本仅为5个月时间。从绝对金额来看，江西铜业年化受影响税款最高，达到1.71亿元。但以其近29亿的股本计算，影响2007年EPS不足2.5分钱，年化也仅为0.06元，仍然较为有限。而云南铜业总股本为12.57亿股，本次资源税上调对其2007年的EPS影响不足0.01元，今后每年的影响也不超过0.03元。
 　　笔者认为，此次资源税上调的方式存在一定的问题。由于仍旧针对矿石量征税，且对不同品位矿山的税率差距拉大，容易引发弃贫采富现象，而这并不符合我国保护矿产资源、鼓励低品位矿石利用的原则。例如，驰宏锌锗拥有的矿山厂和麒麟厂均为富矿，铅加锌品位在25％以上，意味着不考虑选矿回收率的话，4吨矿石就能产出1吨金属；而江西铜业旗下的德兴铜矿（四等矿山）则品位较低，仅为0.456％，近220吨矿石才能产出1吨金属。
 　　在后续政策的判断上，由于从价征税比从量征税能够更好地提高资源的使用效率，而政府此前也表示过这将是资源税改革的方向，笔者认为这一政策出台的可能性很大。同时，本次资源税上调的金属品种较为有限，预计更多品种的资源税将面临上调。
 　   由于国产矿较进口矿的价格仍然为低，且行业的整体瓶颈仍在矿山部门，笔者认为，国内矿山生产企业转嫁这一税收的能力较强，这也意味着冶炼企业将面临挑战。在国内上市公司中，仅有西部矿业是矿产产量大于冶炼产量的企业，意味着对于大多数企业而言，其矿产产品均为供应自身消费，无法转嫁税收成本至下游。因此，对于大多数上市公司而言，资源税的上调和进一步上调将对业绩造成压力。但预计下半年有色金属行业景气程度仍将保持在高位，资源税的调整对行业的景气不会产生方向性的影响。

来源：中国产业经济信息网