总理讲话透露的市场信息

2007年11月07日 0:0 4346次浏览 来源:   分类: 重点新闻

     据香港凤凰卫视报道,近日,国务院总理温家宝在塔什干回答记者提问时,有不少关于股市的讲话。我们可以如何理解呢?
  温家宝总理指出,政府明白防止资产泡沫和防止市场波动同样的重要。2006年,上证指数上涨130.43%;截至2007年10月末,该指数又上涨122.57%。目前,股市存在“大起”的情形,恐怕已是多数人的共识。这也意味着,当前防止资产泡沫,有很强的现实针对性。对于股市的走向,政府会随时关注。股市继续“大起”,也是不符合政府监管要求的。因而,博取差价的投资手法是否能继续大行其道,是十分值得怀疑的。当然,我们并不是要让股市以“大落”的形式暴跌回去。防止资产泡沫和防止股市大起大落的指导思想,可能会在今后一段时间内,更为直截了当的体现到监管工作中。
  政府将采取“不是行政的办法,而是市场的办法”,来调节股市。“市场的办法”有很多。舆论通常认为,增加供应属于“市场的办法”。实际上,增加供应本身也是市场决定的,而不是按政府指令发生的。政府可以通过部门规章和政策的出台,引导增加供应。H股公司的回归、先A后H股的发行安排等,对于增加A股市场供应量,有一定的作用。但平心而论,建设银行、中国神华、中国石油等的接踵回归,已充分证明了A股市场的承接能力又进一步加大。目前,北京首都机场、中煤能源、上海复地、富力地产、中海集运、首创置业、紫金矿业股东大会已经通过回归方案,四川成渝高速公路、山东墨龙、长城汽车、湖南有色金属、上海电气等的股东大会也即将审议回归方案。但上述12家公司A股合计融资规模都未必大于中国石油的A股融资规模。因此,调节股市的“市场的办法”,不可能仅仅依赖短期内的A股扩容。笔者认为,货币政策、税收政策的调整,均是政府以“市场的办法”调节股市的手段。总之,政府会认真分析情况,找准问题所在,并采取措施。
  如果视“港股直通车”为达摩克利斯之剑,那么,A股投资者的相关担忧依旧存在。温家宝总理透露,政府是从四个方面来进行考量“港股直通车”的开通的。这包括有相关的法律监管“港股直通车”、“港股直通车”对香港股市的影响、对搭乘“港股直通车”的股民进行风险教育和就“港股直通车”事宜咨询包括香港金融当局在内的有关金融机构的意见。后面三个方面都属于软性因素,并且,香港金融当局推进“港股直通车”开通的态度是积极的。这样,出台相应的法律法规,将是开通“港股直通车”的重要标志。
  “港股直通车”的推迟开通,影响到香港市场的走势,从而影响到A股投资者的策略。如果恒生指数反复调整,那么,A股市盈率较高的矛盾将进一步突出。这样,一部分投资者就会担心将来相应的法律法规出台后,“港股直通车”开通对内地市场的影响,从而在当前采取更为谨慎的投资策略。因此,“港股直通车”的推迟开通,有双刃剑的某些特征。简单地把推迟开通视为A股市场的利好,恐怕有失偏颇。(作者:周到    系西南证券研究中心副总经理)
 
来源:证券时报

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