运作之窗-沪铜0209：因美元汇率明朗化，伦铜沪铜发力上行 品种 开盘 最高 最低 收盘 涨跌 成交量 持仓量 增减 Cu0402 26270 26280 26240 26260 420 922 13546 -612 Cu0408 26080 26360 26080 26340 420 83642 130984 -2236 现货参考价：26290-263770元/吨 （升水20-100元） 上周五伦敦金属交易所（LME ）三月期铜收盘大幅上涨，受此影响，沪铜周一出现强劲的攀升行情。主力八月和约跳空高开230元，显然这和伦铜的涨幅是不相对称的，铜价在浓厚的多头气氛下迅速被拉升，一举站稳26300一线，最高上冲至26360元，随后沪铜步入区间在100月以内的窄幅震荡行情，至收盘各合约均有400左右的涨幅。从盘面上来看，次主力九月合约成交量和持仓量均有大幅放大，市场主力迁仓积极，信心十足。业内分析师指出，沪铜近期维持高位震荡盘升的可能性较大。 LME交易商称，上周五LME期铜盘中触及6 年半高位，上试2,580美元遭遇明显的阻力，而且获利平仓盘的威胁依然存在。但同时智利国营铜公司（Codelco ）03至04生产年度铜产量可能低于预期的消息及BHP Billiton科洛拉多（Colorado）铜矿工人罢工的影响为铜价带来很大支撑。 从经济数据上来看，美国劳工部5 日公布，截至1 月31日一周首次申请失业救济人数经季节调整上升17,000 ，2003年第四季度非农生产年率经季节调整上升2.7 ％，低于第三季度的9.5 ％，这将进一步推低美元兑欧元等主要货币汇价， 引发期铜走高。 七大工业国(G7)财长会议已于上周五在佛罗里达举行，会上基本认可了美元的跌势，欧元兑美元2月6日以来再度快速升值，美元走软提振期铜的可能性较大。 我们认为，目前现铜市场面临严重的产量问题，而且有关美元汇率问题已经明朗，市场出现一波恢复性上涨也在情理之中，短期内期铜料将升至2,600美元区域，否则将出现修正走势。 从技术角度来看，LME期铜尚处于典型的牛市之中，中长期仍有上涨的欲望，但获利平仓盘可能会令市场短期承压，但中长期的牛市格局不会轻易改变，期铜价格依然维持强势。 操作上，鉴于目前的市场行情，我们运作部建议投资者多单持有，冒进一点可以在低位多单的保护下，于盘中回调时适量加码。 上海中期 运作部 二零零四年二月九日 星期一 批评热线：Tel: 021-62043021，62045443 Oq : 114558686 Mp ：13162478100 E-mail：lijinbao@shcifco.com 上海中期网络事业部