沪铜强势缘何不改 昨日，沪铜经周二小幅调整之后再度大幅走高，各合约几乎全线涨停。其中主力合约0409收报28950元，创出近8年半来的新高。面对沪铜的强势上涨，市场人士在提醒投资者注意风险的同时，认为其走势强劲主要有以下三个原因。 一、外盘继续上涨引导沪铜上行。周二，美元兑欧元等主要货币大幅下挫，坚定了投资者逢低买入的信心，LME期铜市场因受空头回补影响而继续保持强势，三月期铜报收2887美元；同时，昨日LME电子盘期铜亚洲交易时间也大幅上涨30美元。外盘的继续上涨增强了多头继续做多的信心，有力地推动了沪铜继续上扬。 二、现货紧张支持沪铜走高。随着全球经济不断恢复，特别是我国经济快速增长所导致用铜量大增，使得全球的铜需求不断增加，世界铜市供求格局异常紧张。据统计，2003年我国共进口精铜135.7万吨，比上年增长14.9％，其中仅12月份的进口量就达到14.26万吨，同比增幅高达75.0％，市场人士预计今年我国精铜进口仍将保持较快增长速度。世界金属统计局日前也发布信息称，2003年全球铜市场出现35.1万吨的供应缺口，2003年成为2000年以来首个供不应求的年份。而由于以中国为主的亚洲地区铜消费不断增长，有消息报道称新加坡、韩国等地的LME仓库已无库存，但自美国至亚洲的船运费用却在增加。在全球铜供应趋紧，以及我国铜需求大增的背景下，国内铜现货价格不断上扬。目前国内铜现货价格已达28850元/吨—28920元/吨，与沪铜9月合约价格相差无几。 三、市场多头心理助推沪铜走强。市场人士认为，由于基本面因素支持期铜上涨，国内外期铜市场的单边牛市依然运行良好，沪铜市场的多头气氛仍然较浓，这推动了沪铜价格大涨小回市场心理的形成。另外，近期沪铜市场需要调整的呼声较高，部分投资者已开始做空，但伦铜和沪铜继续大幅走强又迫使部分空头止损出局，这在一定程度上也助涨了沪铜看多心理。另有部分人士认为，由于前期沪铜相对于伦铜涨幅较小，沪铜的大幅上涨是补涨的需要，特别是在人民币升值压力有所减轻的情况下，其效应更显强烈。 虽然近期沪铜走势较强，但市场人士提醒投资者应注意控制风险，对于一些潜在的利空因素予以重视。首先，虽然价格中长期继续看好，但铜价经长时期大幅上涨之后，技术调整的意愿非常强烈，一旦有风吹草动，价格短期回调在所难免。其次，上海期交所库存上周增加了25262吨，增幅达到了23％，库存的增加必然会给多头造成一定的心理压力。再次，虽然短期内国内物价上涨以及美元的暂时走强，使人民币升值的压力有所减轻，但人民币升值的压力依然存在，而央行对于人民币汇率的描述也由保持稳定改为保持基本稳定，为人民币汇率变动留下余地，政策措词的利空会给沪铜的上涨造成一定障碍。另据市场人士分析，随着铜价上涨和供应紧张局面的增强，国储局有可能抛售库存铜，以缓解供应的压力，这无疑又会限制沪铜的上涨空间。 （东华技术部：025-84208666-1823、1826）