2004年铜价前景不断改善 中国金属集团网 Xstrata有限公司首席执行官Mick Davis在周二的一份声明中指出，基本面的增强使得全球铜价在2003年年底得到大幅提高，随着LME库存的下跌，这种情况已经持续到了2004年，库存的下降已经对全球铜价构成支持。尤其令人感到鼓舞的是，产能的重启以及库存的下降并未给铜价造成负面影响。 　　LME的铜库存从2003年年初的85.6万吨降到了2003年年底43.1万吨的水平，这是自2001年第二季度以来的最低水平。同期LME铜的平均价格也达到了每磅80.7美分，比2002年高出14％。 　　2003年湿法炼铜的产量增长减缓，这主要是由于连续数年的铜价疲软降低了市场对新产能的投资所致。同时，由二级铜生产的精炼铜的产量同样也出现了下降，这主要是由于来自经合组织（OECD）以及独联体国家之间高品级废铜供应量下降所致。 　　因此，铜精矿供应的下降对初级冶炼以及电解产业的产能利用率造成了很大影响。新生市场尤其是亚洲市场对铜用量的增长，预计将会给精炼铜用量增长带来支持。 　　中国净进口铜需求的提高正在成为影响市场基本面的一个重要因素。而美元的进一步疲软预计也会对铜需求，尤其是美国以外地区的铜需求构成利好影响。 　　铜市供应面的改善主要是受到生产商持续限产以及东南亚和美洲地区第三方生产商生产中断的推动。 　　这使得全球铜精矿供应出现大量断去，预计缺口的铜精矿供应相当于超过30万吨铜供应，这相应使得铜精矿的加工精炼费用降到了历史最低水平自从2003年年底以来，随着来自中国和印度对铜精矿报价的增多，已经有进一步的迹象显示铜精矿供应瓶颈出现。 　　Xstrata有限公司在澳大利亚铜工厂的铜精矿销售达到了241,500吨，这相当于60,136吨铜，该公司2003年的铜精矿销售比2002年提高了25％，而其2003年铜精矿的加工精炼费用达到了每吨28.50美元，每磅2.85美分的水平。 　　Davis称，铜精矿的现货加工和精炼费用仍旧低于冶炼成本。近年来的矿厂减产，主 要铜矿的生产问题，加上来自亚洲地区铜精矿需求高企，都正在推动铜精矿加工精炼费用的下降。 　　该公司2003年的黄金销售达到了131,600盎司，而白银销售达到了23,400吨。 　　Xstrata有限公司在澳大利亚国内的铜阴极销售在2003年下降了10％而至24,000吨， 这主要是由于该公司Mount Isa铜矿冶炼厂重新更换耐火砖所致。 　　该公司的销售份额如下：澳大利亚占到了32％，东南亚占到了22％，东北亚占到了35％，欧洲占到了12％。 　　Xstrata有限公司来自Alumbrera的铜精矿销售达到了360,400吨，而其加工费用平均 为每吨57.55美元，精炼费用平均为每磅6.7美分。 　　Davis称，该公司将重点放在了现货销售以及保证对欧洲客户的供应上。 　　经合组织需求的改善，加上亚洲铜精矿需求的增长，预计将会使2004年铜精矿供应出 现大约相当于40万吨铜的供应缺口。 　　由于需求基本面仍然强劲，铜价仍处于较高的水平，因此预计市场能够吸收重新恢复的产能。由于新建冶炼厂相对缺乏，同时也没有足够的铜精矿可以满足冶炼需求，尤其是来自亚太和印度洋地区的冶炼需求，因此短期到中期时间内，铜精矿的合同或者现货加工精炼费用预计仍会对铜精矿生产商有利。 　　尽管铜精矿的加工精炼费用目前仍旧处于历史最低水平，但铜精矿生产商仍希望减少长期合同供货，而提高他们在现货市场上的铜精矿销售。 　　据Davis称，最近的供应中断将会使2004年全球铜供应出现大约40－50万吨的缺口， 而2005年的铜供应缺口将会达到20－30万吨。 　　市场的这种变化趋势预计将会给Xstrata生产的铜定价带来支持。尽管2004年可能会 有闲置的产能被恢复，但预计经合组织（OECD）和中国的需求将足以吸收重启的产能。