[机构看盘]长城伟业景川国际铜市技术解盘 　　处于区域振荡中的国际铜市场,昨晚继续在上一周末的区间上行行情,全日小幅缩量上行,再一次接近3000美元关口.市场对即将公布的新的经济数据的良好预期使得股市的走好,同时美元有所回落以及美国债券市场的连日走低均为基本金属的短线上行提供了契机. 经济学家认为,强劲的就业报告给市场带来的刺激将远远大於再次疲弱的作用,因此市场特别谨慎。本周美国经济数据众多,投资者在关键的3月就业报告公布前持谨慎态度,美债连续第四天走跌。因资本支出及2月耐用品订单需求上升提振，预计美国2月份工厂订单将出现上升。根据接受路透调查的21名经济学家预期，美国2月份工厂订单可能将上升1.5%，1月份实际是下降了0.5%。 上周公布的2月份耐用品订单显示增长高於预期，达到2.5%。而市场预期美国3月消费信心可能为86.0,同样让美国股市备受鼓舞.同时, 美国副总统切尼关于众多工业国中美国经济是最佳的讲话亦让市场充满了激越的气氛.股市的上涨以及美元债券市场的下跌均对于金属市场带来利多,铜价的承接上一周末的上行而持续也就是自然之事了. 　　笔者仍然坚持近期铜市场的运作思路,即铜价在经历了前期的大幅上涨之后,铜价目前仍然处于正对于上涨行情的修正调整之中,上一周末以及昨晚的上涨依然维持于区间振荡之中,其运行方式没有改变,从近期市场的运行特征看,铜价的缩量以及减仓呈现出较为明显的整理市况.同时,由于出现了笔者前期提及的LME市场中有3个空头大部头寸被挤使得短期的现货紧张限制了铜价的调整空间,从目前现货升水达到了104美元来看,这种状况仍然在持续,而大量的减仓出现将预示在挤压之后,铜价的高位振荡状况将得到改变. 　　隔夜交易中,LME铜市场早盘以2975美元开盘后,市场没有下探当日地点2940美元,铜价缓缓上升至2995美元后,午后有所回落,终盘报收于2971美元.成交量仍然偏低,为50412手,前持仓量变化不大,为174382手. 　　有关消息: 智利Pelambres铜矿是在伦敦上市的Antofagasta有限公司旗下的一家铜矿，该铜矿周五称其已经得到了智利政府的环保批准，该铜矿将投资7.5亿美元进行投资。 　　第一期扩容将会延长该铜矿的开采寿命。二期扩容目前尚在讨论之中，二期扩容将会使Pelambres铜矿的日矿石开采两从目前的大约每吨11.4万吨提高至17.5万吨。这次扩容将会使该铜矿的开采寿命提高30－50年时间。瑞士Xstrata 公司周一表示，将在赞比亚Mufulira冶炼厂启动一项新技术。该公司冶炼部经理菲利普·亚瑟（Philip Arthur ）称，此项新技术（名为ISASMELT）将于2006年年初在Mufulira冶炼厂正式启动。 　　Mopnai铜矿拥有Nkana 及Mufulira两家冶炼厂。亚瑟表示，Mufulira冶炼厂目前铜精矿年产能仅在400-500吨之间，新技术启动后年产能增加至65万吨。 国家统计局投资司的一位负责人介绍说，由于近年我国电解铝生产能力增长迅速，国内电解铝的供给到今年底将趋于饱和，基本可以满足今后一段时间内国内电解铝市场的需求。 根据城镇500万元以上投资项目统计资料，2003年铝业投资在建项目329个，计划总投资886亿元，完成投资250亿元，分别比2002年同期减少1.2%和增长92.9%和92.3%。从市场需求情况看，国内近年来电解铝需求快速增长，2001年我国电解铝需求量为397万吨，2002年500万吨，2003年600万吨，预计2010年将达到1000万吨。据统计，目前在建的电解铝生产能力大约220万吨左右，2003年底我国电解铝生产能力已经接近600万吨左右，估计到2005年末达到700万吨以上。 　　到昨天为止,本轮真对于前期的上涨行情的整理已经运行了20个交易日,区域整理的特征非常明显,成交量的缩减已经到了低量的水平,显示出调整行情的固有特.同时,由于现货的挤压使得其升水居高不下,甚至于不断拉大,昨晚已经到了104美元,为1997年基金逼仓以来的最大升水,因此调整中的铜价受到了现货的提振显得坚挺,但调整的性质使得铜价的上方空加亦迟迟难以得到拓展,这其中基金的不断减仓使得铜价没有动力维持上一轮的强劲上涨之势.技术上看,铜价继续在依然收口的布林通道内运行,其中轴对铜价构成短暂的支持,铜价继续围绕笔者一直以来提及的10日均线进行振荡,而摆动系继续下行提示调整行情没有改变. 　　总之,铜市场的振荡行情仍然在继续运行当中,现货升水与铜价的调整之间的矛盾没有发生改变,缩量振荡行情同样在持续当中.（景川）