铝市，终于轮到你风光了(2004.4.20)
2004年04月20日 10:54
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来源：
中国有色网
分类： 09年以前综合信息
在基本金属大牛市中涨势最弱的铝从上周起，终于在伦敦金属交易所ＬＭＥ和上海期货交易所（ＳＨＦＥ）风光了一回成为基本金属交易的领涨品种。截至４月１５日，ＬＭＥ三月期铝已从３月３０日的１６９２美元／吨涨到１７９８美元／吨，半个月时间涨了１０６美元；ＳＨＦＥ０４０６合约收盘价也从３月３１日的１７７５０元／吨涨至１８５４０元／吨，半个月涨了７９０元。２００４年是期货牛市第三个年头。目前，一直领涨大势的铜已达到了历史高价区，价格开始宽幅振荡。而原本呈弱势的沪铝则表现亮丽起来，总持仓激增至３２万手，竟然超过沪铜，市场都为之瞠目。究其原因，应归于原铝供需基本面的巨大转变，其成本推动（氧化铝与能源）是上涨原动力。让我们回顾一下本波金属期货牛市，可以看出，铝价上涨几乎全部来自成本推动。由于市场预期２００４年氧化铝与电价将继续走强，所以成本推动作用将继续有效。但有必要提醒诸位注意的是，目前国内氧化铝成本远远超过国际市场（国内售价５３０美元／吨，国际市场长期合同仅２７５美元／吨），成本推动作用应呈弱化趋势。
氧化铝高价会导致什么结果呢﹖ 在中国，大多数氧化铝来源于现货市场已经有证据表明前段时间铝产量的剧烈上升趋势正在缓和，高成本及落后产能的关闭和部分计划内工程被推迟或取消，预计至少有５０万吨冶炼产量已经离开市场。这对世界市场平衡来说将是积极的，因为中国的铝出口量最终将减少。据英国商品研究所（ＣＲＵ）估算，２００２年全球原铝过剩１１０万吨，２００３年过剩约７０万吨，严重制约了铝价上涨。时间跨入２００４年，全球原铝市场悄然发生改变，氧化铝供给极限化（已接近９７％的产能利用率）使原铝供给增速减缓至６％，而全球经济复苏使原铝需求增速提升至７％。两者相抵，预计２００４年全球铝供需将趋平衡，上半年略有过剩，下半年供不应求——市场正处在转折点上。总而言之，铝市场的基本面正在改善,特别是在中国的原铝产量增长减缓的情况下。 （伊岩）
责任编辑：LY
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