周一伦敦铜铝镍收市报告高级分析师期铜评论 中国金属集团网 奥斯特道琼斯伦敦金属交易所回顾：因稳定的现货商们的借入交易，期铜合约间的逆差状态进一步扩大了 奥斯特道琼斯伦敦4月19日电――交易商们周一说，现货商们对伦敦金属交易所近期期铜合约进行了借入交易使得现货铜对三月期铜间的逆差到今天场内收盘时扩大到200美元／吨了，而这种举动的背后是具有真正的供应方面的担心的。 交易商们说，三月期铜今天场内收盘于2960美元，处于最近区间振荡范围的顶端。期铜价格现在并不处于超卖状态而尽管逆差幅度的不断扩大预计将会阻止期铜价格大幅度上扬。 现货铜对一天以内到期的期铜合约间也是处于10美元／吨的逆差状态的。 交易商们把注意力集中在全球最大的铜生产商智利的Codelco铜矿中的Chuquicamata铜冶炼厂的工人工资纠纷问题上，而该铜冶炼厂大约有600名到800名冶炼工人持续举行抗议活动。尽管Codelco铜矿公司说生产没有受到影响而且这种局面预计不会发展成为罢工行动，但是在一个供应已经非常之紧缺的金属铜市场中这些抗议的消息已经有助于增强了期铜的市场人气了。 伦敦铜库存量继续稳定地下降，周一伦敦铜库存量下降了2575吨至157,325吨。纽约铜库存量下降了1,910 短吨至 193,316短吨。 在中午时分交易商们说，周一欧元兑换美元的汇率小幅反弹了些支撑了一些基本金属期价特别是支撑了三月期铜和三月期铝价格，虽然当以色列周末暗杀了哈马斯的顶级领导人之后，市场一直都没有什么证据或迹象说明买入基本金属的商品期货将会是安全的，但是周一较早时的支撑力是来自于伦敦金属交易所亚洲盘的交易，在这个亚洲盘交易期间，三月期铜价格上涨了，三月期铝价格也能够保持着上周五的涨幅，而且市场很明显出现了套期保值的买盘买进。随着逆差状态的不断扩大，供应紧缺以及伦敦库存量不断下降，每一个人都很害怕而不敢做新空卖出了。而且潜在的新空卖方已经被这些因素给吓跑了而取而代之的是一些套保买盘和基金会的买盘买进以及空头回补的买盘买进。 在伦敦铜场内收盘后的场外交易期间，纽约期铜的交易商们说，基金会的空头回补以及中国的空头回补加上美元汇率的疲软推高了周一的期铜价格。周一美元兑换7种主要的货币的汇率下跌了是因为在好几个美国联邦储备局官员们作出了一些评论后以及一些美国经济数据疲软后交易商们削减了他们对近期美国利率提高的预测。基金会在纽约期铜合约中的净多头头寸持仓量从4月6日周二的9209手下降到4月12日周二时的7334手。而这是自从基金会自从去年5月份做多以来的最低净多头头寸持仓量了。伦敦三月期铜价格周一的波动幅度是从2845美元至2975美元。 在伦敦金属交易所今天凌晨的亚洲盘交易期间，一位东京的交易商说，随着投机性基金会把他们在期铜合约中的资金抽调出来而投入到期铝合约中则会使得伦敦三月期铜价格进一步往上突破而再创合约新高的努力变得更加艰难了。而如果你想要在目前的价位水平上买入许多的期铜合约的话或者说如果你打赌三月期铜价格还会上涨到4000美元的话，那么你实在就是太傻了。 然而澳大利亚的马奎尔银行仍然对期铜价格走势持有牛市看涨的观点，并且估计期铜价格可能会很容易再创合约新高的。全球金属铜市场现在正处于一种刀刃的状态，只要金属铜的供需关系发生了少少的变化就可能会触发期铜价格的大幅度上涨或下跌了。马奎尔银行承认，随着好几家大型铜生产商目前正在竭尽全力地重新恢复了闲置中的生产设备至全面的全负荷的生产中了从而将会使得全球的金属铜市场在今年下半年比起上半年来说更加接近于供需平衡状态了。但是只要生产上发生了少量的中断也将会使得金属铜市场的供应足够紧缺从而造成或导致期铜价格再创合约新高了。而在另一方面对于期铝合约而言，它目前仍然是基金会最为青睐的基本金属期货合约是因为他们预测金属铝的供应将会进一步受到约束或压抑，特别是来自于中国的供应方面的压抑或约束。 东京的交易商们说，在公布了美国的非常之强劲的消费数据以及中国铝的生产出现了问题之后，随着上周投机性基金会的空头头寸被套牢，新的期铝合约的买盘兴趣可能会继续把三月期铝价格推至更高的价位水平上了。 上周五晚上，伦敦标准银行的基本金属分析师发表的一份报告中写道，随着美国和欧洲对金属铝的需求量不断提高恰好有碰上了中国铝的净出口可能会比预计数字降低了，这样全球金属铝市场自从2000年以来可能会首次出现供需缺口或供需赤字状况了。期铝价格补涨或追赶上其它基本金属期价的上涨幅度的这个因素也是驱动期铝价格上涨的动力是因为鉴于2003年内三月期铝价格仅上涨了6.2％，而其它一些基本金属期价的上涨幅度却达到了双位数的百分比了。另外，与三月期铜价格相比较的话，市场已经认识到三月期铝价格的潜在上涨幅度是会更大的。基金会也和投机盘的交易商们一直都在退出期铜合约的持仓量而在期铝合约中建立起新多头寸了。” 交易商们说，在美元汇率疲软情况下以及得益于大量的期权合约往后将会进一步建立起来的展望情况下三月期铝价格也上涨了。交易活动绝大多数集中在1900美元敲定价的8月份到期和9月份到期的买入期权的交易中。交易商们说，随着在这些日期左右的到期日附近的合约间的技术性的逆差状态不断发展着以及近期的逆差预计将会出现的情况下，买盘相信一直都在进行着以便于对价格提供支撑作用。 三月期铝价格今天最高上涨至1842.50美元，而这是在1995年8月份最后一次见到的最高价位水平了。随着三月期铝价格在突破了1800美元以上之后是处于盘整状态的，那么下一个近期的阻力位区域就是1855美元至1860美元了。市场参与者们说，与期铜合约间的逆差幅度不断扩大形成鲜明对比的是，期铅市场最近出现的逆差状态的一段时期似乎已经过去了。期铅合约间几乎返回到顺差状态中了，而上个月曾见看到了巨大的逆差状态。 HSBC公司的分析师阿兰.威廉逊说，“期铅合约间的逆差状态不断缓解并不是特别令人感到奇怪的是因为第2季度对金属铅的消费并不是特别非常之强劲的。而且伦敦铅库存量下降的步伐正在消退了。在前6个月伦敦铅库存量几乎下降了90000吨之后，上个月伦敦铅库存量仅下降了少于2000吨。无论如何被取消了的仓单数量目前是6450吨，而且绝大多数的反映在设在美国的注册仓库中的铅库存的。 他接着说，“这说明伦敦铅库存量将会继续下降而且期铅市场将会仍然很容易受到任何供应中断与／或可以预见的未来的需求量更加强劲等等因素的打击。 与此同时，尽管上周五俄罗斯的诺里尔斯克镍矿宣布他们在2004年的交割数量（交货数量）将会比2003年时的水平下降20％，但是三月期镍价格却仍然未能够维持在13000美元以上的价位水平。三月期镍价格往下漂移至当天最低位的12600美元，然后回升至12650美元场内收盘了。 三月期锡价格稳定于8500美元附近，三月期锌平静地成交于1030美元的上上下下。 英国人类财经在伦敦金属交易所周一上午交易期间发表的一份报告中写道，“ 上周五基本金属期价上涨了，而今天周一上午仍然保持着涨幅。尽管上周五美国工业生产数据低于预测数字，但是强劲的美国房屋开功率和房屋允许建筑数字同样推高了基本金属期价特别是期铜价格是因为期铜价格对房屋建筑数据的利好通常都会作出更将强烈的反应的。……。另外智利铜矿中的一个铜冶炼厂面临了潜在的工人的骚乱也有助于提高牛市利好的市场人气，目前劳资双方仍在谈判中。今天周一伦敦铜库存量继续下降了2575吨，所有这些因素合在一起就使得现货铜对三月期铜间的逆差扩大到130美元了。……..。因推测美联储将不会像一些投资者们所预测的那么早就提高利率使得美元兑换欧元的汇率连续5天下跌了，下跌至1欧元＝1.21美元。三月期铜支撑位2750美元，阻力位3000美元。三月期铜价格正在接近于它最近振荡区间范围的顶端而相对强弱指数处于52，期铜市场并没有处于超买状态，然而逆差的不断扩大（至130美元／吨）可能会使得三月期铜价格的上涨或涨幅受到相当大的限制。美国废铜价格最近几周下跌了是由于中国暂时减少了购买所致。我们正在看到了中国需求量很明显的下降。这并不是静止停顿的，但是远东对阴极铜和黄铜废铜的需求量的确是下降了。用于制造绝缘线和电动机的2号废铜价格比7月纽约期铜价格低了21或22美分／磅，而几周以前仅仅是低了8美分的。而通常都不出口的1号废铜价格一直都维持在比7月纽约期铜价格低5美分的价位水平上，而中国发生任何熊市看跌或价格下滑的形势对整体的期铜市场可能会造成相当负面的影响作用了。我们的观点是，中国的买盘停顿只是暂时的现象，也许中国的金属铜数量累积得太快了。猎鹰桥公司说他们的精炼铜产量今年头三个月是65,929吨，去年同期是78,562吨。三月期铝支撑位1775美元，阻力位1982美元。正如我们