（付亚波看市） 一、上周国内和国外行情分析 上周即2004年5月17日至2004年5月21日,，上海市场电解镍（Ni99.90）的行情走出了一个“V”字形。以金川、新疆、巴西、俄罗斯电解镍价格成交区间为例，周一弱势整理， 周二大幅下跌，周三和周四的行情，受周三利好消息的影响，中国国务院副总理黄菊表示，“中国经济将继续采取稳健的货币政策，以支持经济发展”，给镍市带来了利好，连续两日上涨。 综观上周上海镍市行情，虽然有利好消息的支撑，但是仍以下跌为主。周五1#电解镍最高价、1#电解镍最低价、1#金川电解镍最高价、1#金川电解镍最低价分别为112000元/吨、 111900元/吨、112500元/吨、111900元/吨，同周一开盘相对应价格相比，分别涨跌了-800元/吨、-100元/吨、 -500元/吨、-600元/吨，环比涨跌幅分别达-0.71%、-0.09%、 -0.44%、-0.53%，下跌幅度较深。同5月14日成交价相比，分别涨跌了-800元/吨、 -400元/吨、-500元/吨、-600元/吨，环比涨跌幅分别达-0.71%、-0.36%、-0.44%、-0.53%。由上周镍市行情分析数据可知，上周镍市跌幅较深。同时也证明了前期对镍市行情预测的正确性。 金川、新疆、巴西、俄罗斯电解镍（Ni99.90）价格成交区间交易数据及走势见如下图表。单位：元/吨 日期 1#电解镍最高价 1#电解镍最低价 1#金川镍最高价 1#金川镍最低价 2004年5月14日 112800 112300 113000 112500 2004年5月17日 112800 112000 113000 112500 2004年5月18日 111000 110500 111500 110800 2004年5月19日 111500 111000 111500 111000 2004年5月20日 112000 111800 112500 112000 2004年5月21日 112000 111900 112500 111900 上周LME镍市行情走出了一个“V”字形，现货镍先仰后扬。三月期镍和现货镍周一、周三、周四和周五在上涨，唯有周二有较大的跌幅。这主要是受中国利好消息刺激所致。 综观上周LME镍市行情，虽然周二有一轮较大跌幅，但是其余四个交易日均有上涨，本周行情仍以上涨为主。周五三月期镍收盘价、现货镍收盘价和镍结算价分别为11050 USD/吨、11170 USD/吨10865USD/吨，同周一收盘价10825USD/吨、10925 USD/吨、10770USD/吨相比，分别涨跌了225 USD/吨、245 USD/吨、95USD/吨，环比涨跌幅分别达2.08%、2.24%、 0.88%；同5月14日行情相比，分别涨跌了325 USD/吨、 405 USD/吨、205USD/吨，环比涨跌幅分别达3.03%、3.76% 、1.92%，涨幅较大。 伦敦金属交易所（LME）收盘行情（USD／吨）交易数据及走势如以下图表 日期 镍 三月期 现货 结算价 2004年5月14日 10725 10765 10660 2004年5月17日 10825 10925 10770 2004年5月18日 10550 10625 10710 2004年5月19日 10800 10967 10530 2004年5月20日 11000 11075 10850 2004年5月21日 11050 11170 10865 二、下周国内和国外镍市行情预测及分析 经过上周行情分析可以预见，下周国内沪镍触底反弹，但不排除技术下跌的可能。国外LME镍市将继续上涨。 首先，政策的影响，决定了镍市反弹行情的出现 人行在5月11日晚间的一份声明中指出，下一阶段的货币政策将会偏紧，市场猜测这意味着人行可能会9年来首次提高人民币利率，导致当时基本金属大幅下跌。 但本周中国国务院副总理黄菊5月19日表示，“中国经济将继续采取稳健的货币政策，以支持经济发展”。同时国务院总理温家宝21日主持召开国务院常务会议，会议指出，宏观调控已经取得初步成效，随着各项宏观调控措施逐步到位，效果必将进一步显现。 这些言论的发表，表明偏紧的货币政策可能会减缓执行，对市场是一大利好。 其次，国内外商品联动效应 由于国内商品供需规模在国际相同商品供需规模中，占据较重地位和较大比例，因此，国内商品受国际影响较多，当国际LME镍市大幅上涨时，必将对国内商品走势产生进一步的利多影响。 第三、库存的下降，是镍市出现反弹行情的一个因素。 在镍库存方面，据英国商品研究机构统计数据显示，世界范围内的库存消费比由2002年的10.5周下降到2003年的7.9周后，将在今年二季度进一步下降至6周的低水平。从实际情况分析，镍需求的下降是人为的、是付出代价的，而镍库存的下降是不折不扣的。 第四、我国宝钢新建大型不锈钢项目，从中长期视角看我国镍需求仍将保持较快增长速度，客观地分析，未来较长一个时期内镍价依然将保持在较高历史水平上。所以镍价有反弹的必然性。 三、操作建议 反弹在即，积极建仓。 警示性提醒：以上观点不构成任何具体操作建议，投资者若据此操作，风险自担。