[机构看盘]中州期货6月2日上海期铜早间技术看盘 　　金属视点：上海铜冲高回落伦敦铜继续上探 　　核心观点：沪铜上涨形态仍维持 　　操作建议：投资者持有或逢低吸纳多单，在26600元短线减持；多单止损参照25900元。 　　 　　上海期铜6月1日冲高回落。早盘时段沪铜受周一涨停的影响开盘后惯性冲高，并创出了近期上涨的高点，但在相对高位成交清淡，追高的买盘不是很积极，期价快速回落，并引发多头恐慌性抛盘，10点以后价格出现起稳，恐慌性抛盘有所减弱，其后进入低位振荡，收盘前价格受短线空头回补的影响出现回升。收盘时近期合约均有50—220元的小幅上涨，而远期合约则有20—130元的小幅回落。盘中价格波动剧烈，成交量大幅放大，持仓量也增加3668手。主力0410合约早盘上探至26600元，盘中两度探低至25800一线，尾市企稳后出现回升，报收于26090元，跌20元，持仓量继续增加1342手。现货0406合约报收于26700元，涨220元。 　　沪铜本日冲高回落，显示出沪铜经过连续上涨（在60日均线处26600元上方）开始出现压力，早盘的快速回落引发了投机多头的恐慌性抛盘，这是由于投机多头获利回吐导致，盘中低位（25800元一线）明显受到低位买盘的承接，持仓继续小幅增加3668手显示仍有场外资金看好后市的上涨空间。 　　现货方面，上海现货价格的成交区间在27300-27700，较31日涨175，显示现货需求仍很旺。 　　短期来看，经过前期的深幅调整，国内铜现货依然较为强劲，但中国宏观调控的主基调在2004年下半年甚至2005年可能都不会出现大的变化，这一点无疑将成为悬在市场多头头上一把利剑。　　 　　伦敦市场，LME期铜6月1日继续上探，早盘在基金及技术性买盘的推动价格继续走高，最高上探至2828美元，创下近期新高，但尾盘受获利回吐的打压而出现回落。场内收盘于2815美元，场外最新报收于2821美元，涨16美元。由于是前几日长假的缘故及沙特发生恐怖袭击事件市场人气明显低迷，成交清单。 　　经济方面，6月1日公布的ISM美国5月制造业数据及美国4月营建支出数据均高于市场预期，对市场人气有所提振。同时，油价的高企、美元的疲弱、供应的紧张也都为价格提供支持，但显然油价的高企对价格长期走势不利。根据日前得到的消息，诺兰达(Noranda)公司已经提准了蒙特利尔CCR炼铜厂的劳动合同，罢工或其它形式纠纷的的可能性消失，但对市场影响不大。智利Carmen　de　Andacollo 铜矿自5月31日发生罢工，但其产量不大对市场影响也不大。　 　　持仓方面，CFTC公布的截至5月25日美国Comex持仓数据：非商业多头16,609手，增仓955手；非商业空头8,118手，减仓444手；净多持仓增加1399手，净多单达到8121手。从持仓结构看出，基金方面在上周里少量买入和少量空头回补，数量都不是很大，因此，基金主力方面在铜市上并没有大举介入的迹象，在缺乏基金推动的情况下国际铜价很难形成较大的行情。 　　从技术上看，沪铜冲高回落但上涨形态没有受到破坏，技术指标仍然维持向上发散状态。目前沪铜（0410）价格短线受制于26600元的压力，下方受25800元的支撑。伦敦铜企稳于2800美元之上也很有技术意义，后市沪铜仍有上涨空间。投资者持有或逢低吸纳多单，在26600元短线减持/突破跟进；多单止损参照25900元。（李静远）