[机构看盘]长城伟业景川国际铜市技术解盘 　　国际铜市场继前一个交易日冲高后大幅回落后，昨晚从低位反弹后再度回落，几日前的乐观气氛在市场上所剩寥寥，短线反弹后的抛压仍然较为沉重，亚洲时段有关中国市场加息的传闻不绝于耳，使得上海铜市场的压力沉重，对LME铜的场外时段带来了压力，使得铜价在场外时段创下2690美圆的地点，今年如进入场内时段后，铜价开始反弹，美圆的下跌对铜价产生短暂的支持。而5月份美国服务业数据的防缓打击了铜价，但由于总体较为健康，因此其影响力有限。美国5月ISM服务业指数自4月的68.4下滑至65.2，但该指数仍远高於50表明服务业仍在快速扩张。今年以来，美国服务业ISM指数均保持在60上方。 美国ISM数据显示，尽管美国5月服务业活动有所放缓，但在企业增加就业的带动下，该行业仍保持扩张。 就业市场的改善以及收入增长使得消费者更乐於购物，有助於经济在今年剩余时间内加速增长。之前的数据显示，今年以来美国新增就业职位几乎来自於服务业。而在一个制造业不足20%的国度里，服务也显然在国民经济中占主导地位。因此在其数据仍然保持健康的同时，有理由相信其经济发展的健康性。市场总体对经济保持乐观的情绪，而铜价在短时间内的连续上涨，其回落自然为市场所接受。 　　笔者对于铜价的波段性完成2477~2866美圆上升后，市场跌破了本轮上升后的通道后其回落为主基调的观点继续坚持。铜价在短时间大幅下跌，因此而产生了短线的反弹自在情理之中，而昨晚的反弹恰恰回升到此次上升通道的下轨处，原先的支撑已然转化成为阻力，因此铜价在测试了上方阻力后再度回落。 　　在隔夜交易中，LME铜市场以2743美元开盘,场前的2690美元在场内交易中没有被触及,铜价开始向上方反弹,至2776美元后,多方力度减弱,铜价开始回落,终盘报收于2744美元,成交量82681手,前一个交易日的持仓量为163978手,增加2186手. 　　有关消息：秘鲁能源矿产部周四表示,秘鲁4月铜产量增至2002年5月以来的第二高水平,仅略低于3月时的产量,因该国最大的铜矿Antamina增产. 该部在一份声明中称,黄金产量继续超过2003年时的水平,但锌和铅产量下降.　4月铜产量较上年同期增加25.8%,至88,397吨,因Antamina增产31%. 　　中国行业高层人士周四表示,云南和广西内陆地区部分金属生产企业遇到铁路运能不足的问题. 他们指出,在冶炼厂和港口间运送进口原料和出口产品所需时间均大幅增加. 上述人士称,由于政府致力于缓解电力紧张,铁路运能被优先用于保障供给热电厂的煤炭. 云南铜业<000878.SZ>一位高层人士称,由于铜精矿不足,其ISA熔炉从年初就未能满负荷运转.公司今年计划产铜21万吨,去年不足20万吨. 原先进口铜精矿从港口运抵工厂需要10-14天,而现在得化三倍的时间. 　　国家信息中心在近日推出的《中国行业年度报告(2004年版)》指出，今年将进入中国电力供需形势最为严峻的时期。 《中国行业年度报告(2004年版)》由国家信息中心中国经济信息网与相关部委、行业协会和研究机构的专家合作，按照国际通行标准编写而成。其中的《2004年中国电力行业年度报告》预测，2004年全国总体电力供需形势将比2003年更为严峻，持续拉闸限电的地区将有所增加。 中国2003年底出现21个拉闸限电电网和大面积“电荒”现象。据国家电网公司预测，2004年全国用电量将达到20910亿千瓦时，增长速度预计为11%左右，净增用电量约2070亿千瓦时。由于电力需求继续高速增长，同期电源投产容量相对不足。 　　本月期权宣告后的市场剧烈震荡，使得铜价在短暂的时间内便到达了本轮铜价的上涨目标位。同时，铜价的快速回落亦使此次上涨所形成的通道被打破，昨晚的回抽使得其通道的下轨压力得到测试，确立了目前回落的合理性。从市场的持仓看,前一段时间笔者一直较为关注的大部位空头持仓有所减少,证实了前一个交易日有关空头止损被触发的传闻,目前期持仓部位为空头5%-10%持仓2个以及10-20持仓一个,而本月无多头集中持仓,所以,除现货仍然紧张外,随着大部位持仓的减少,短期内对现货挤压将出现减缓,从现货升水的减少便可以证实这一点.而相关市场中美元的下跌对铜价终究将给予支持,美国股市的支持上涨同样会铜价提供支持.技术上看,铜价在跌破了此次上涨的通道之后,回落已经成为必然之势,昨晚的回抽确立了破位的有效性.而从布林通道看,铜价在上涨中完成了通道的翻越后,目前回归,同时上轨的收显示铜价回落的合理性.笔者在今年以来的行情运行特征中一直所关注的10日均线再一次被跌破,目前该线在2736美元,而21日以及30日线目前在2660美元一线,市场将对其进行测试.此次铜价反弹冲击60日线未果,回落中将对30日线的的级别支持进行测试,以确定此次下跌的级别.而摆动指数的自高位向下运行,提示短期内铜价的回落仍然会持续. 　　总之,国际铜价在完成了一个较为完整的上涨波段后,市场在跌破其上升通道的同时,确立了铜价回落的基调,短期内其回落的第一目标位在2680美元一线.（景川）