[机构看盘]长城伟业6月16日景川国际铜市技术解盘 　　国际铜市场昨晚如期探低回升，市场的运行节奏再一次得到充分的表现，铜价在空方的打击下向2400美元下方冲击后探明了周期性低点，后大幅回升。美国CPI的大幅上升让市场受到鼓舞，美国劳工部报告称，美国5月消费物价指数月率上升0.6%，4月为上升0.2%。剔除食品和能源之後，美国5月核心消费物价指数月率上升0.2%，4月为上升0.3%。 报告显示，因汽油价格飚升以及乳制品价格以1946年以来的最大幅度上涨，美国5月消费物价指数大幅上升，月率升幅达到2001年1月来的最高水准。 另外，美国5月的消费物价指数较去年同期上升了3.1%，升幅为2001年6月来最大，4月为上升2.3%。 彭博社经济学家之前预计，美国5月消费物价指数月率可能上升0.5%。 数据同时显示，美国5月能源物价较4月上升了4.6%，4月为上升0.1%。汽油价格上升了8.1%。另外，美国5月食品价格较4月上升了0.9%，4月为上升0.2%。另外，美国联邦储备委员会主席格林斯潘的讲话也对铜价给予了推动力量，格老一改前期的调子，让市场人士怀疑年逾古稀的格林斯潘在第5次连任之后是否真的已经垂垂老矣，他在讲话中没有提及通胀以及经济的过快，却多次提到了生产力放缓将成为美联储最为关切问题，需要更多的商业信心以使经济完全复苏，他指出：美国长期财政前景“令人烦恼”。 灵活市场可使经常帐缺口在不损害经济情况下调整。与前期大为不同的态度使得市场担心的大幅调升利率的可能性降低，尤其是经常帐缺口的试图改善，对美元带来了巨大的压力，因此美元出现了较为明显的下跌，与之相关的铜价从中受益。在市场再一次下探全日低点2393美元后，铜价大幅回升。 　　笔者对于国际铜市场在6月15日时间之窗开启之时，铜价击穿前一交易日的低点之后与时间完成了完美的共振之势的观点与市场的运行一致。在消息面的刺激下铜价如期与其他金属联袂走高，其价格运行的节奏性特征再一次表露无余。而笔者自3月初以来的铜价下跌中多次提及的铜价目标位2480美元一线仍然固若金汤，在经历了几次的测试之后，铜价再次在该位止步而大幅回升，证实了其支持的力度的重要。同时，市场的运行对笔者的铜价运行节奏的观点给予了验证。 　　有关消息：世界第二大上市矿产商力拓(Rio Tinto) 铜业务部负责人称,铜供给短缺的现况将继续推升铜价至2004年下半年.此後铜产量将逐步恢复,市场供给趋紧状况将得以缓解.铜业务部主管Oscar Groeneveld在路透矿业峰会上表示,“我预期未来两年市场将相对趋紧.“伦敦金属交易所(LME)和纽约商品期货交易所(COMEX)的铜库存自去年曾显著下滑,因中国国内经济发展,营建和消费产品对金属的需求旺盛.因无法迅速增产以满足中国和美国的需求,导致库存减少,并推动现货月铜价超过期约价格,这表明实货铜供给非常紧张.许多工厂因高企的电力成本等各种理由至今未重新开启闲置产能.Groeneveld称,他预期这一情况将会在下半年有所改变,尤其是在铜精矿方面.GroeneveldFreeport McMoRan 旗下印尼Grasberg铜金矿于4月底重新开始生产高品级铜.此前该矿因去年底遭遇滑坡後,于去年12月宣布铜精矿的发货遭遇不可抗力. 　　澳大利亚麦格里银行在周一的一份报告中指出，经济合作开发组织（OECD）领先指标显示，目前基础金属价格可能已经接近本轮周期高点。 OECD的4月份结构性指标或者CLI在上周五公布，该 指标六月期跌幅是有史以来的第四大跌幅，该指标显示，6－7月份的西方世界经济增长将达到最高峰。根据CLI与基础金属价格之间的关系，该指标还显示，目前基础金属价格正处于本轮周期的高点。 　　全球最大的铜生产国--智利的央行周二公布,该国5月出口价值13.38亿美元的铜,超过去年同期的出口额的两倍,因铜价高涨. 今年前五个月的铜出口收入为56.64亿美元,较去年同期增加92%. 　　在6月的第三个周三到来之际,由于现货月的持仓偏小而在前期没有对铜价构成多少支持,铜价在清淡的交易中不断下滑,而同时由于持仓量的偏小同样使得在交割之后的压力减小,迁仓的减少对铜价的稳定也具有相同的意义,随着铜价回升,7月到期的合约短期内对铜价的影响力不大,因此昨晚的上升来自于铜价自身的运行规律以及美元的变化,消息面的影响也同时而至.从消费上看,不断下降的库存显然提示其强劲的一面,仍然接近3万吨的注销仓单提示我们事实上铜的库存已经下降到历史的最低9万吨之下了,因此笔者对于铜的消费的旺盛丝毫不怀疑,其对于铜价所给予的支持也是值得关注的.美元的回落对于以美元计价的商品显然具有一定的积极意义,昨晚基本金属的全面反弹显然受到了来自外汇市场的支持,而美元在完成了笔者前期的上倾楔形之后,其向下突破奠定了美元的下跌基础,前几日的反弹显然可以视其为破位的回抽,昨日的如期回落也验证了其运行的节奏性.美国股市在近期始终保持着其上涨的良好势头同样对于消费驱动的金属具有积极的意义.除铜市场自身的供应紧张之外,铝市场近期的紧张也加入其中,目前铝的库存仅仅能够使用35天,已经接近了历史的危险水平,且随时有中断的危险,在氧化铝仍然紧张的今天,笔者同样对铝的供应感到担忧.其紧张状况对于铜价的支持力也将显现.从技术上看,铜价在周期性低点出现之时如期止步,开始了反弹行情,市场需要在近两个交易日对于铜价的周期进行确定,同时笔者以为铜价昨晚的反弹仅仅是奠定了反弹的基调,在目前的价区里,刚刚改变了空方控市的特征,仍然在弱势反弹的区间内,从布林通道看,铜价在其下轨处止步,而中轨依然没有得到测试,后市仍然有待于对其的测试,从均线系统看,目前市场仍然将对笔者昨日提及的30日均线进行测试,而铜价一旦站立于该线之上,则弱势反弹的格局将发生改变,反弹的级别方能够得到提升.更为重要的60日均线在2746美元,后市只要不站立于该线之上,将难以改变反弹的性质. 　　总之,国际铜市场在如期于低点展开反弹之后,铜价的反弹依然开始,近一二个交易日进行确认后,市场将对30日均线进行测试,而在60日均线的阻力仍然存在的前提下,反弹的性质不会改变.（景川）