铜市行情一周分析与预测 （付亚波看市） 一、上周国内和国外行情分析 上周即2004年6月14日至2004年6月18日,上海市场1#电解铜（Cu-CATH-1(高纯) 、Cu-CATH-2(标准) Cu＋Ag>=99.95% 标准：GB/T 467-1997 ）的行情以下跌为主。以国产、进口主要流通品牌电解铜价格成交区间为例，各品种铜只有在周三走出了一波上涨行情，其余各交易日铜市行情却大幅下跌，从而带动了整个行情以下跌为主。 综观上周上海现货铜市行情，期间有一日在涨，四日为弱势整理或下跌，空头占据优势。周五交易结束时，1#电解铜最高价、1#电解铜最低价、上冶铜最高价、上冶铜最低价、智利CCC铜最高价、智利CCC铜最低价分别为26100元/吨、25900元/吨、26080元/吨、25950元/吨、26100元/吨、26030元/吨，同周一行情相比，涨跌了-160元/吨、 -50元/吨、-120元/吨、 -200元/吨、-160元/吨、-120元/吨，环比涨跌幅分别达-0.61%、 -0.19%、-0.46%、-0.76%、 -0.61% 、-0.46%。同6月11日成交价相比，分别涨跌了-400元/吨、-300元/吨、 -420元/吨、-550元/吨、-400元/吨、-430元/吨，环比涨跌幅分别达-1.51%、-1.15%、-1.58%、-2.08%、-1.51%、 -1.63%。整体跌幅较大。 国产、进口主要流通品牌电解铜价格成交区间及走势如下图表。单位：元/吨 日期 1#电解铜最高价 1#电解铜最低价 上冶铜最高价 上冶铜最低价 智利CCC铜最高价 智利CCC铜最低价 2004年6月11日 26500 26200 26500 26500 26500 26460 2004年6月14日 26260 25950 26200 26150 26260 26150 2004年6月15日 26100 25770 26200 26200 26100 26070 2004年6月16日 26300 26000 26250 26020 26300 26300 2004年6月17日 26200 25980 26100 26100 26200 26160 2004年6月18日 26100 25900 26080 25950 26100 26030 上周LME铜市行情有二日在涨，其余交易日为弱势整理或下跌。以LME收盘价为例，三月期铜、现货铜只有周三和周五在上涨，其余交易日为弱势整理或下跌行情。主要原因是强劲的工业生产数据是美国经济走强的最新迹象,美元出现反弹,可能亦将促使美联储未来大举升息 。 综观上周LME铜市行情，整体行情以上涨为主。周五三月期铜收盘价、现货铜收盘价和铜结算价分别为2630 USD/吨、2666.5 USD/吨、 2656USD/吨，同周一行情2553 USD/吨、2600.75 USD/吨、2586USD/吨相比，分别涨跌了77 USD/吨、65.75 USD/吨、70USD/吨，环比涨跌幅分别达3.02%、2.53%、2.71%；同6月11日收盘价2565 USD/吨、2617.5 USD/吨、 2618USD/吨相比，分别涨跌了65 USD/吨、 49USD/吨、38USD/吨，环比涨跌幅分别达2.53%、1.87%、1.45%，整体行情以上涨为主。 伦敦金属交易所（LME）收盘行情（USD／吨）交易数据及走势如以下图表。 日期 铜 三月期 现货 结算价 2004年6月11日 2565 2617.5 2618 2004年6月14日 2553 2600.75 2586 2004年6月15日 2547 2580 2615 2004年6月16日 2602 2653 2554 2004年6月17日 2580 2625 2631 2004年6月18日 2630 2666.5 2656 二、下周国内和国外铜市行情预测及分析 经过上周行情分析，可以预见下周沪铜以底部震荡为主，国外LME铜市以轻微上涨为主。 首先，沪铜底部震荡，期限较长。 其次，铜市短期底部形成 虽然目前基本面的情况都显现出强势，但这与前期的情况已不可同日而语。公布的核心CPI数据显示美国通胀情况并没有市场所预期得那么严重，而格老的讲话也说明FED升息的过程将是缓慢的，并不是如市场先前所预期得那么快。但是目前连FED都承认市场处于通胀的状态，而前期FED则总是否认通胀的存在，FED态度的微妙改变预示着美国经济出现了本质的变化，目前已经进入了通胀状态。这种通胀状态并不仅仅出现在美国，欧元区、中国以及其他主要经济实体都公开承认通胀的存在。而各国想要抑制通胀的方法往往都是通过加息等相关措施来抑制经济过热，防止投资泡沫，这些措施将从根本上影响目前基本金属需求的状况。而正是前期全球基本金属市场需求的旺盛才导致了基本金属严重供不应求。从供给方面我们也发现了许多微妙的变化，许多一年前产能闲置的矿厂目前正加大产能开发，这一现象已经持续了两个月，最终产能将在今年第四季度出现明显的增长，到时候供需紧张的状况将得到明显好转，不能排除出现供过于求。 第三，汇率和利率市场上，近期加重的升息阴影一时间难以消释 近日中国政府亦公布一系列重要的经济数据，加息以及如何加息的声音弥漫着整个资本市场，从沪铜的持仓变化上看，空头人气偏强，对市场形成压制。 第三，短期内，铜价的反弹力度相对有限，2650 USD／吨是目前的上方阻力，2480/2500 USD／吨是支撑。 三、操作建议 逢高减磅。 警示性提醒：以上观点不构成任何具体操作建议，投资者若据此操作，风险自担。