锡市行情一周分析与预测 （付亚波看市） 一、上周国内和国外行情分析 上周即2004年6月21日至2004年6月25日，上海市场锡锭（Sn99.90 ）行情在高价位横盘。以主要流通品牌电解锡天梯、云山、金海、云锡牌1#锡锭价格成交区间为例，1#锡锭最高价和最低价在五个交易日中没有涨跌，维持了这种行情至本周交易结束。 综观上周现货沪锡市走势，以高价位横盘为主。周五1#锡锭最高价、1#锡锭最低价分别收到88000元/吨和 85000元/吨，同周一行情相比，没有涨跌;同6月18日行情相比，也没有涨跌。 主要流通品牌电解锡（Sn99.90 ）天梯、云山、金海、云锡牌1#锡锭价格成交区间数据及走势如以下图表 单位：元/吨 日期 1#锡锭最高价 1#锡锭最低价 2004年6月18日 88000 85000 2004年6月21日 88000 85000 2004年6月22日 88000 85000 2004年6月23日 88000 85000 2004年6月24日 88000 85000 2004年6月25日 88000 85000 LME方面，三月期锡收盘价、现货锡收盘价和锡结算价均为弱势整理行情。 　　综观上周LME锡市，三月期锡收盘价和现货锡收盘价以下跌为主。周五三月期锡收盘价、现货锡收盘价和锡结算价分别为8600 USD/吨、8830 USD/吨、 9000USD/吨，同周一收盘价相比，分别涨跌了-350 USD/吨、-375 USD/吨、-325USD/吨，环比涨跌幅分别达-3.91%、-4.07% 、-3.49%;同6月18日行情相比，分别涨跌了-150 USD/吨、-245 USD/吨、 0USD/吨，环比涨跌幅度分别为-1.71%、-2.70%、0.00%。 通过上周数据分析可以看出， LME三月期锡和现货锡收盘价走势较弱。 伦敦金属交易所（LME）收盘行情（USD／吨）交易数据及走势如以下图表 日期 锡 三月期 现货 结算价 2004年6月18日 8750 9075 9000 2004年6月21日 8950 9205 9325 2004年6月22日 8575 8825 9125 2004年6月23日 8500 8700 8650 2004年6月24日 8535 8830 8845 2004年6月25日 8600 8830 9000 二、下周国内和国外锡市行情预测及分析 经过上周行情分析，可以预见下周国内沪锡以横盘为主，LME锡市将弱势整理，但跌幅不大。 首先，出口减少，国内外锡价基本一致，受成本支撑，厂方不愿降价，锡价在淡季也能持平，最多小幅下降 。 其次，一交易商表示，“发往欧洲锡的升水较高另市场些许承压。升水应进一步下跌，以吸引欧洲买家重返市场。” 锡库存增加790吨至6,355吨。在新加坡，830吨锌运抵至仓库，使总量达到4,530吨。 在吉隆坡现货锡市场，开盘后要价和询价相同，日本买家再次主导市场。 第三、原料紧缺　需求增长——下半年锡供应紧张局面将愈演愈烈 市场人士指出，由于全球冶炼厂受锡精矿供应紧张影响产量仍受限制，因此全球精炼锡供应紧张局面到２００４年下半年将会加剧。来自中国和非洲的锡精矿供应的提高也不足以填补２００４年２万吨的供应缺口。 最近ＬＭＥ锡价大幅倒挂并未吸引任何锡交割至ＬＭＥ交割库，全球各地的现货锡升水都处于较高的水平。锡供应的短缺将会使锡价继续保持坚挺，不能排除２００４年锡价上探每吨１００００美元的可能。 由于在过去２０年内几乎没有新的投资来开发新的锡矿，因此全球锡产量提高有限。印尼是全球主要的锡精矿生产国，该国自２００２年６月份以来已经禁止出口锡精矿，而中国也关闭了许多存有安全隐患的锡矿。 　Ｔａｍｂａｎｇ Ｔｉｍａｈ是全球最大的综合锡生产商，由于锡精矿短缺，该公司今年１～３月份的锡产量仅有６２４６吨，大大低于去年同期１１７８０吨的水平。 美国锡升水涨幅最大。５月下旬的现货锡升水涨至大约每磅２５美分的水平，而３月份为每磅１５美分。 玻利维亚和印尼是两个美国主要的锡供应商，但这两个国家的供应问题恰恰发生在美国锡需求提高的时候，这推动了美国锡升水的上扬。 亚洲地区的锡供应紧张程度稍好，尤其是像主要的锡消费国日本，其锡升水自从今年４月份以来已经回落，这主要是来自中国和东南亚国家对日本的锡出口提高所致。 　日本方面，现货锡升水的ＣＩＦ报价５月下旬已经回落至大约每吨２００～２５０美元，低于今年３月份大约每吨３００美元的水平。 　来自中国锡生产商方面的消息指出，今年４月份中国对日本的锡出口已经提高。但锡价持续倒挂也迫使中国锡生产商将锡出口至日本以避免运输成本的提高。 随着中国国内其它基础金属价格的下跌，中国国内的锡价也正在下跌。令人感兴趣的是，目前中国生产商都非常乐于进行远期合同销售，比如三月期合同或者时间更长的合同。过去，中国锡生产商仅进行现货销售。然而，预计今年中国的锡产量不会提高太多，因为中国的锡精矿供应仍旧是时断时续。 　市场人士指出，今年需要关注的一个因素就是中国可能要建立锡库存。中国的官方数据显示，今年第一季度中国新产量比去年同期提高了１２．３％而至２３．２万吨，而同期出口却比去年同期下降了３９％而至４８０９吨。目前尚不清楚中国是否由于投机方面的需求已经建立了锡库存。 　今年４月份，由于担心经济过热，中国政府已经采取了一系列措施给经济降温。市场对中国经济硬着陆以及可能上调利率的担忧，加上银根紧缩政策的出台，已经使得中国交易商和ＬＭＥ交易商大幅抛售手中的铜。 还有消息人士指出，目前亚洲冶炼厂还能够得到部分来自非洲的锡精矿供应。泰国惟一的锡生产商Ｔｈａｉｓａｒｃｏ公司已经从非洲生产商那里得到了部分锡精矿。预计更多来自非洲的锡精矿将运至东南亚锡生产商，这些产自非洲的廉价锡精矿对亚洲锡生产商非常具有吸引力。但目前来自非洲的锡精矿供应仍旧非常有限。 三、操作建议 逢高减磅。 警示性提醒：以上观点不构成任何具体操作建议，投资者若据此操作，风险自担。