中国钨钼产业月度景气指数监测结果显示，2026年6月，中国钨钼产业景气指数为57.8，较5月上升0.2个百分点，仍处于“偏热”区间；先行指数为79.4，较5月下降2.2个百分点；一致指数为6.8，较5月下降1.1个百分点。最近13个月中国钨钼产业月度景气指数见下表。

2025年6月至2026年6月钨钼产业景气指数

图2 中国钨钼产业景气信号灯图

图1 中国钨钼产业月度景气指数趋势图

景气指数小幅上升

处于“偏热”区间

6月，中国钨钼产业景气指数为57.8，较5月上升0.2个百分点，处于“偏热”区间。中国钨钼产业月度景气指数变化趋势如图1所示。

由中国钨钼产业月度景气信号灯（见图2）可见，本月构成钨钼产业景气指数的5项指标处于“正常”区间，3项指标（钨钼价格指数、钨钼主营业务收入指数和钨钼利润总额指数）处于“偏热”区间，粗钢产量指数处于“过冷”区间。

先行指数出现下降

6月，先行指数为79.4，较5月下降2.2个百分点。先行指标由钨钼价格、M2、钨钼出口额指数、钨钼固定资产投资指数、硬质合金产量指数、粗钢产量指数构成，该指数下降表明钨钼行业短期扩张动能有所减弱，未来景气上行节奏可能放缓，但整体仍处偏热区间。

分项指标分析

一是钨钼价格指数继续上行。钨钼价格指数为202.4，较5月上升16.8个百分点，连续9个月处于“偏热”区间。受钨矿供应偏紧、矿山品位下降及环保约束趋严等因素影响，钨钼原料端价格持续走高，叠加海外供给不确定性增加，推动钨钼价格指数进一步上行。

二是货币供应量稳中微降。M2（货币供应量）指数为46.1，较5月小幅回落0.4个百分点，整体仍处于“正常”区间，货币政策保持稳健，流动性合理充裕，为钨钼产业平稳运行提供良好宏观环境。

三是钨钼出口额指数大幅上升。钨钼出口额指数为67.2，较5月大幅上升54.4个百分点，重返“正常”区间。出口结构持续优化，高附加值产品占比提升，叠加海外高端制造需求回暖，带动钨钼出口明显改善。

四是固定资产投资小幅回升。钨钼固定资产投资指数为85.0，较5月上升9.7个百分点，仍处于“正常”区间。企业持续加大技术创新、高端产品开发及绿色转型领域的投入，行业投资结构不断优化。

五是硬质合金产量保持增长。硬质合金指数为112.1，较5月上升8.7个百分点，处于“正常”区间。高端制造、航空航天、精密加工等领域需求旺盛，拉动硬质合金产量持续增长，下游消费韧性较强。

六是粗钢产量出现回落，再次进入“过冷”区间。粗钢产量指数为-50.3，较5月回落10.4个百分点，继续处于“过冷”区间。受房地产投资持续低迷、基建用钢需求偏弱等因素影响，钢铁行业整体承压，对钨钼的传统消费拉动有限。

七是钨钼生产指数小幅回落。钨钼生产指数为58.7，较5月小幅回落1.4个百分点，处于“正常”区间。企业主动优化生产节奏，控产保价策略延续，供需关系趋于平衡，产出规模温和调整。

八是主营业务收入小幅回落，仍处“偏热”区间。钨钼行业主营业务收入指数为251.2，较5月小幅回落6.9个百分点，仍处于“偏热”区间。钨钼价格高位运行对营收形成支撑，但产量端略有收缩，收入较5月微幅回调。

九是利润总额指数持续走高。钨钼行业利润总额指数为180.8，较5月上升7.8个百分点，连续3个月处于“偏热”区间。价格持续上行叠加成本相对稳定，企业盈利空间进一步扩大，行业效益表现亮眼。

综上所述，6月中国钨钼产业景气指数微幅上升，连续6个月处于“偏热”区间，行业整体运行高位企稳。先行合成指数小幅回调，预示后续行业扩张动能可能略有放缓，但仍处偏热区间；一致合成指数微降，说明当前生产、经营等实体经济运行态势基本平稳，短期增长力度有所减弱。国际方面，全球钨钼供给持续偏紧，矿山品位下降、环保约束趋严及地缘冲突加剧原料端不确定性，能源价格波动也对成本形成支撑，推动钨钼价格继续上行。国内宏观环境平稳，M2保持合理区间，货币政策稳健有力。需求端分化明显：高端制造、航空航天、精密加工等领域需求旺盛，拉动硬质合金产量持续增长；而粗钢产量仍处“偏冷”区间，房地产与基建用钢需求疲软，传统领域对钨钼消费的拉动有限。供给端，企业主动优化生产节奏，控产保价策略延续，产出规模温和调整；钨钼出口大幅改善，出口结构优化带动外贸边际向好；固定资产投资侧重技术创新与绿色转型，行业投资结构持续优化。受钨钼价格高位运行支撑，企业营收虽小幅回落但仍处偏热区间，利润总额持续走高，行业盈利表现亮眼。整体来看，钨钼产业仍处于高景气周期，短期调整不改长期向好趋势，供需紧平衡与高端需求增长支撑行业后续平稳运行。（张念 执笔）

附注：

1.钨钼产业景气先行合成指标（简称“先行指数”）用于判断钨钼产业经济运行的近期变化趋势。该指数由以下6项指标构成：钨钼价格、M2、钨钼出口额、钨钼固定资产投资额、硬质合金产量、粗钢产量。

2.钨钼产业一致合成指标（简称“一致指数”）反映当前钨钼产业经济的运行状况。该指数由以下3项指标构成：生产、主营业务收入、利润总额。

3.钨钼产业滞后合成指标（简称“滞后指数”）与一致指标一起主要用来监测经济变动的趋势，起到事后验证的作用。该指数由以下3项指标构成：产成品余额、流动资产余额、应收账款。

4.综合景气指数反映当前钨钼产业发展景气程度。景气灯号图把钨钼产业经济运行状态分为5个级别，“红灯”表示经济过热，“黄灯”表示经济偏热，“绿灯”表示经济运行正常，“浅蓝灯”表示经济偏冷，“蓝灯”表示经济过冷。对单项指标灯号赋予不同的权重，将其汇总而成的综合景气指数也同样由5个灯区显示。

综合景气指数由9项指标构成，即先行指数和一致指数的构成指标。

5.编制指数所用各项指标均经过季节调整，已剔除季节因素。

6.每月都将对以前的月度景气指数进行修订。当时间序列加入最新的一个月的数据后，以往月度景气指数会或多或少地发生变化，这是模型自动修正的结果。