中国铜产业月度景气指数监测模型结果显示，2026年6月份，中国铜产业月度景气指数为47.6，较上月上升4.0个百分点，继续保持在“正常”区间运行；先行指数为88.6，较上月上升2.9个百分点；一致指数为86.8，较上月下降4.3个百分点。最近13个月中国铜产业月度景气指数见下表。

2025年6月至2026年6月中国铜产业月度景气指数表

图1 中国铜产业月度景气指数变化趋势图

图2 中国铜产业景气信号灯图

景气指数在“正常”区间继续小幅上升

6月份，中国铜产业月度景气指数为47.6，较上月上升4.0个百分点，继续保持在“正常”区间运行。中国铜产业月度景气指数变化趋势如图1所示。

由图2中国铜产业景气信号灯图可见，6月份，构成中国铜产业月度景气指数的9项指标中有8项位于“正常”区间，主营业务收入指标位于“偏热”区间。

先行指数保持上升趋势

6月份，中国铜产业先行指数为88.6，较上月上升2.9个百分点。该指数主要用于判断铜产业经济运行的未来近期变化趋势。该指数上升反映出当前国内宏观经济环境比较稳定，国际铜矿资源供应紧张导致铜价上涨及AI算力等下游需求改善，受此影响，先行指标出现上升。

分项指标分析

1.LME铜价延续上涨态势

6月份，LME铜结算价指数为80.3，较上月上涨2.8个百分点，连续两个月处于“正常”区间。铜价指数环比继续上行，主要原因是全球铜矿供应持续偏紧，矿山品位下降及地缘扰动因素叠加，而美元走弱进一步提振市场风险偏好，需求端韧性对价格形成支撑，整体仍在正常区间运行。

2.货币供应量稳中微降

6月份，M2（货币供应量）指数为46.1，较上月小幅回落0.4个百分点，整体仍处于“正常”区间，货币政策保持稳健，流动性合理充裕，为铜产业平稳运行提供良好宏观环境。

3.铜产品进口量低位回升

6月份，铜产品进口量指数为10.9，较上月上升9.8个百分点，仍处于“正常”区间。进口量从5月低点有所反弹，反映出国内精铜消费需求回暖带动进口节奏调整，但整体进口规模仍处相对低位。

4.固定资产投资有所反弹

6月份，铜项目固定资产投资总额指数为95.5，较上月上升15.2个百分点，仍处于“正常”区间。国内铜精矿供应持续短缺，部分企业加快海外矿山投资布局，同时，前期部分项目投资节奏调整后有所恢复，带动固定资产投资指数环比回升。

5.房地产市场明显回暖

6月份，商品房销售面积指数为104.0，较上月大幅上升56.0个百分点，由“偏冷”区间重返“正常”区间。指数大幅回升表明，在政策持续发力、信贷环境改善等因素的共同作用下，房地产市场边际改善明显，回暖态势初步确立，对铜消费的拉动作用有所增强。

6.电力电缆产量大幅上升

6月份，电力电缆产量指数为137.1，较上月上升34.9个百分点，处于“正常”区间。受国内电网投资持续加码、特高压工程建设加速推进等因素影响，电力电缆产量增长明显，带动铜下游消费需求稳步释放。

7.精铜产量小幅回落

6月份，国内精铜产量指数为96.3，较上月小幅回落2.0个百分点，仍处于“正常”区间。尽管指数略有下降，但精铜产量整体仍处较高水平，国内铜冶炼厂开工率维持高位，硫酸市场乐观情绪对开工意愿形成支撑。

8.企业营收持续增长

6月份，铜企业主营业务收入指数为158.7，较上月上升4.5个百分点，已连续两个月处于“偏热”区间。营业收入指数持续攀升，主要原因是铜价环比上涨带动产品单价提升，电网与新能源基建需求旺盛、订单量价齐升，叠加国内经济回暖，企业经营状况持续改善。

9.利润水平稳步提升

6月份，铜企业利润总额指数为140.7，较上月上升2.2个百分点，处于“正常”区间。受下游需求逐步恢复、产品销售价格提升带动，企业盈利持续改善，成本端相对稳定，利润指数保持稳步上行态势。

综上所述，6月份，中国铜产业景气度继续回升，景气指数环比上升4.0个百分点，先行合成指数连续上行预示短期向好趋势有望延续。国际方面，全球铜矿供应持续紧张，矿山品位下降及地缘政治因素扰动供给端，美元走弱推动LME铜价环比继续上涨。国内宏观环境平稳，M2保持合理区间，货币政策稳健有力。需求端表现分化，电网投资与特高压建设提速带动电力电缆产量大幅增长；房地产市场在政策托底下显著回暖，商品房销售重返“正常”区间，对铜消费的拖累减弱；AI算力、新能源等领域持续扩张，进一步提振精铜消费。供给端，国内冶炼厂开工率维持高位，精铜产量虽小幅回落但仍处较高水平，铜项目固定资产投资有所反弹。受量价齐升、需求回暖驱动，铜企业营收与利润持续改善，行业整体呈现供需结构优化、景气稳步上行的良好态势。从总体来看，国内宏观环境稳中向好，铜产业供需格局持续改善，企业经营状况不断优化，行业整体保持平稳向好的发展态势。（张念 执笔）

附注：

1.铜产业景气先行合成指数（简称“先行指数”）用于判断铜产业经济运行的近期变化趋势。该指数由以下6项指标构成：LME铜结算价、M2、铜产品进口量指数、铜项目固定资产投资总额、商品房销售面积、电力电缆产量。

2.铜产业一致合成指标（简称“一致指数”）反映当前铜产业经济的运行状况。该指数由以下3项指标构成：国内铜产量、铜企业主营业务收入、铜企业利润总额。

3.铜产业滞后合成指标（简称“滞后指数”）与一致指标一起主要用来监测经济变动的趋势，起到事后验证的作用。该指数由以下3项指标构成：铜企业流动资本余额、铜企业应收账款余额、铜企业产成品资金余额。

4.综合景气指数反映当前铜产业发展景气程度。景气灯号图把铜产业经济运行状态分为5个级别，“红灯”表示经济过热，“黄灯”表示经济偏热，“绿灯”表示经济运行正常，“浅蓝灯”表示经济偏冷，“蓝灯”表示经济过冷。对单项指标灯号赋予不同的权重，将其汇总而成的综合景气指数也同样由5个灯区显示。

综合景气指数由9项指标构成，即先行指数和一致指数的构成指标。

5.编制指数所用各项指标均经过季节调整，已剔除季节因素。

6.每月都将对以前的月度景气指数进行修订。当时间序列加入最新的一个月的数据后，以往月度景气指数会或多或少地发生变化，这是模型自动修正的结果。

7.生产指数，包括国内生产铜精矿金属含量、精炼铜产量和铜材产量。进口量指数，包括进口铜精矿含铜量、进口精炼铜和进口铜废碎料含铜量。