当地时间7月1日，总部位于英国伦敦的世界黄金协会发布《2026年全球黄金市场年中展望》报告。该报告预计，在经历年初以来的价格宽幅波动后，黄金投资将在下半年步入关键期。金价表现将受到地缘政治、利率环境和投资者情绪等多重不确定性因素的共同影响。

今年1月下旬，金价超12次刷新历史峰值，伦敦现货黄金价格一度触及5405美元/盎司的纪录高点，但此后于6月大幅回落，从年初至今，金价下跌约7%，平均波动率升至30%。尽管经历了此番回调，黄金仍是过去12个月里表现最佳的资产之一。

世界黄金协会的短期价格归因模型显示，上半年，主导金价走势的核心因素是地缘政治风险升温。其中，美以伊冲突影响尤为显著，投资者调仓以及获利了结行为等因素也起到重要作用。

值得注意的是，金价的主要波动集中在亚洲与美国交易时段，反映出亚洲投资者在全球黄金定价机制中的影响力持续提升。

展望下半年，世界黄金协会预计，黄金将继续充当全球宏观经济的“晴雨表”，其价格走势同步反映全球通胀预期、货币政策转向与市场风险偏好波动，也映射出全球央行、机构投资者与消费者的真实需求。

报告预计，金价走势在下半年或有3种可能情景。一是从当前价位来看，市场预计美联储将在2026年至少加息一次，可能在10月；英国央行、日本央行和欧洲央行预计都将继续收紧货币政策；美国二季度通胀率预计将触顶，接近3.9%。若上述背景因素无重大变化，预计金价年内或将在4100美元/盎司附近交投，波动区间约为±5%。二是若地缘政治风险超预期加剧、全球经济形势恶化，或美联储降息预期提前升温，金价有望重拾涨势；其中，全球经济增速放缓的信号如果足够强烈，金价就更容易开启新一轮趋势性上涨行情。三是美元走强、美联储加息幅度超出预期以及市场风险偏好回升，是金价上行面临的主要阻碍因素；若金价持续低于4000美元/盎司关口，就有可能触发进一步抛售。但从历史表现来看，若金价较当前水平下跌超过10%，则可能触发多个地区长期投资者的“逢低买入”需求。

世界黄金协会美洲区首席执行官兼全球研究负责人安凯表示，今年黄金市场已明确传达出一个信号，即黄金是真正意义上的全球性资产。金价反映的是全球范围内的宏观经济和地缘政治动态，而不仅仅局限于美国。来自全球央行、机构投资者和消费者的结构性需求，是支撑黄金韧性的基础。