上周，国内镁市场延续下行态势，各类行业利空因素集中释放、形成连环压制，市场承压明显。利空因素主要集中在3个方面：一是终端内需持续低迷，传统下游开工率下滑，市场新增订单基本断档，需求端支撑走弱；二是兰炭、硅铁等上游原材料价格同步松动，成本支撑减弱，镁厂失去价格托底屏障；三是月末部分工厂资金周转压力加剧，为快速回笼现金流主动降价出货，进一步拉低市场成交均价。多重因素影响下，国内镁价格持续下探，本轮下跌幅度与速度远超多数生产企业、贸易商的前期预判，市场悲观情绪快速蔓延。

价格方面，截至6月26日，陕西府谷99.9%镁锭主流出厂含税现金报价回落至1.59万元/吨、山西闻喜工厂主流报价1.61万元/吨，较上上周价格低位再下调300元/吨，其他主产区镁价格同步跟进调整。自6月以来，镁市场处于供应宽松、需求疲软的失衡格局，镁价格经过阶段性低位盘整后再度破位下行，刷新2026年年内价格新低。当前，镁行业正面临双重压力：外部高温天气持续，冶炼生产温控、能耗成本同步攀升；内部市场交投冷清、价格持续走低，从业者市场信心跌至低谷，行业呈现高温稳产、行情遇冷的“冰火两重天”困境。

从市场交投情况来看，受镁价格持续下行影响，上周，下游采购整体偏谨慎，仅维持刚性补货需求。多数下游企业前期原材料库存储备充足，现阶段以消耗库存为主，市场观望情绪浓厚。针对短期镁市场走势，业内普遍认为7—8月为镁传统需求淡季，终端用镁需求难以出现实质性回暖；若上游企业开工率维持高位，市场流通货源持续充裕，供需失衡格局将难以改善，镁价格缺乏反弹动力，后续市场走势需重点关注主产区企业减产、设备检修落地进度。

供需方面，6月，镁粉海外需求大幅萎缩，多重外部因素持续压制外贸订单。一方面，国际海运费上涨、人民币汇率走强，削弱国内镁制品的出口价格竞争力，海外采购商压价力度增强；另一方面，欧美市场将于7月开启夏休，短期海外新增订单无望回暖。同时，国内镁合金下游消费需求也同步明显收缩。在货源供给充足、需求持续萎缩的双重压力下，行业整体经营压力凸显，市场普遍静待淡季过后需求修复回暖。

综合分析，短期国内镁市场暂无明显改善信号，供需宽松格局未出现实质性扭转，政策端、需求端亦无重大利好消息落地提振市场信心，行业整体仍将承压运行。但经历本轮价格快速下跌后，行业价格底部支撑逐步显现：当前多数镁厂已陷入亏损状态，硅铁、兰炭等原材料价格形成硬性成本底部约束，镁价格大幅下跌空间有限；下游刚性采购长期存在，持续低位的价格将逐步刺激市场零星补货，对镁价格形成一定缓冲支撑。综合多空因素博弈，预计本周国内镁市场将以弱势盘整、窄幅波动为主。后市需重点跟踪两大核心变量：一是下游终端实际采购跟进力度，关注淡季刚需能否适度释放；二是主产区工厂减产、检修落地情况，若大量工厂主动停炉控产、缩减市场流通货源，行业供需压力有望缓解，进而推动镁价格止跌企稳。