2025年3月至2026年3月钨钼产业景气指数

图1 中国钨钼产业月度景气指数趋势图

图2 中国钨钼产业景气信号灯

中国钨钼产业月度景气指数监测结果显示，2026年3月，中国钨钼产业景气指数为43.4，较2月上升2.7个百分点，已经处于“正常”区间顶部；先行指数为74.2，较2月上升8.3个百分点；一致指数为76.6，较2月上升2.2个百分点。最近13个月中国钨钼产业月度景气指数见下表。

景气指数小幅回升

接近“正常”区间顶部

3月，中国钨钼产业景气指数为43.4，较2月上升2.7个百分点，已经处于“正常”区间顶部。尽管一致指数有所回落，但在价格与投资的带动下，行业整体景气度呈现温和回升态势。中国钨钼产业月度景气指数变化趋势如图1所示。

由中国钨钼产业月度景气信号灯（见图2）可见，本月构成钨钼产业景气指数的7项指标处于“正常”区间，钨钼价格指数处于“偏热”区间，粗钢产量指数处于“过冷”区间，粗钢产量指数处于“过冷”区间。

先行指数微升

3月，先行指数为74.2，较2月上升8.3个百分点，显示行业短期预期显著改善。先行指标由钨钼价格、M2、钨钼出口额指数、钨钼固定资产投资指数、硬质合金产量指数、粗钢产量指数构成，该指数上升说明，价格与下游需求回暖共同带动先行指数走强。

分项指标分析

受战争等因素影响，钨钼价格指数保持上升趋势

钨钼价格指数为144.1，较2月大幅上升18.1个百分点，仍处于“偏热”区间。受中东战争、全球供给偏紧、新能源与高端制造需求支撑，推动价格持续上行。

货币供应量保持稳定

M2（货币供应量）指数为50.5，较2月上升2.4个百分点，整体仍处于“正常”区间，货币政策保持稳健。

钨钼出口额指数小幅回升

出口额指数-17.7，环比上升4.5个百分点，处于“正常”区间，出口结构优化带动外贸边际改善。

固定资产投资指数小幅回落

钨钼固定资产投资指数为80.4，环比下降8.7个百分点，仍处“正常”区间。企业持续加大对技术创新与绿色转型的投入。

硬质合金产量显著提升

硬质合金指数145.2，环比上升28.2个百分点，处于“正常”区间，高端制造需求旺盛拉动产量快速增长。

粗钢产量指数有所回升

粗钢产量指数为-77.8，环比上升17.8个百分点，虽然仍处于“过冷”区间，但本期该指数上升幅度较大，表明受房地产与出口疲软影响，钢铁行业继续承压。

钨钼生产指数小幅回调

钨钼生产指数为68.5，环比下降14.5个百分点，处于“正常”区间，企业主动优化生产节奏，供需更趋平衡。

主营业务收入大幅增长

钨钼行业主营业务收入指数为144.3，环比上升41.5个百分点，处于“正常”区间，市场回暖带动企业营收显著改善。

利润总额指数持续走高

钨钼行业利润指数为105.6，环比上升20.8个百分点，处于“正常”区间，价格上涨与营收提升共同推动盈利稳步增强。

综上所述，3月，国内宏观经济稳中有进，工业生产稳步恢复、货币政策保持稳健，为钨钼产业提供了良好支撑。行业景气指数升至43.4，处于正常区间顶部，先行与一致指数同步上行，复苏势头明确。钨钼价格进入偏热区间，硬质合金产量大幅增长，高端制造需求成为核心驱动力；企业营收与利润显著提升，经营效益持续改善。固定资产投资理性回落，行业转向高质量发展与绿色转型。粗钢需求仍处过冷区间，传统下游偏弱，出口虽有改善但外部不确定性仍存。

从整体来看，钨钼产业呈现价格走强、高端需求旺盛、营收利润双增的良好格局。在稳增长政策与新兴产业带动下，行业有望保持稳健向好，企业应继续推进高端化转型，关注外部风险与市场波动。 （张念 执笔）

附注：

1.钨钼产业景气先行合成指标（简称“先行指数”）用于判断钨钼产业经济运行的近期变化趋势。该指数由以下6项指标构成：钨钼价格、M2、钨钼出口额、钨钼固定资产投资额、硬质合金产量、粗钢产量。

2.钨钼产业一致合成指标（简称“一致指数”）反映当前钨钼产业经济的运行状况。该指数由以下3项指标构成：生产、主营业务收入、利润总额。

3.钨钼产业滞后合成指标（简称“滞后指数”）与一致指标一起主要用来监测经济变动的趋势，起到事后验证的作用。该指数由以下3项指标构成：产成品余额、流动资产余额、应收账款。

4.综合景气指数反映当前钨钼产业发展景气程度。景气灯号图把钨钼产业经济运行状态分为5个级别，“红灯”表示经济过热，“黄灯”表示经济偏热，“绿灯”表示经济运行正常，“浅蓝灯”表示经济偏冷，“蓝灯”表示经济过冷。对单项指标灯号赋予不同的权重，将其汇总而成的综合景气指数也同样由5个灯区显示。

综合景气指数由9项指标构成，即先行指数和一致指数的构成指标。

5.编制指数所用各项指标均经过季节调整，已剔除季节因素。

6.每月都将对以前的月度景气指数进行修订。当时间序列加入最新的一个月的数据后，以往月度景气指数会或多或少地发生变化，这是模型自动修正的结果。