五矿有色：2004年7月5日-9日铜市场评述 在美国冶炼公司（Asarco）和智利科亚瓦西铜矿（Collahuasi）不断威胁罢工的支持下，在美元涨涨跌跌声中，在LME库存不断下降过程中，本周以来，LME铜价围绕2700上下，多空双方展开激励的争夺。每日波幅高达80－100美元左右，但总体走势以多头占据优势。技术基金（CTA）和投机交易买卖盘明显增多，说明许多投机者在做波幅，高抛低吸。同时有新的基金入市迹象，基金净多有所增加。 周一LME三月期铜价以2687开盘。在纽约市场休市的情况下，基金受美元走弱和罢工消息的支持推高市场，以2735的高位报收。周二一反周一的强劲走势，在高位获利卖盘的打压下，探至本周的最低2655。周三受美元走弱以及罢工阴影挥之不去的影响，当日空头回补买入，并引发止损买盘，价格创本周最高2758。周四受智利铜矿罢工取消的拖累，伦敦隔夜市场在亚洲卖盘的压力下大幅下滑，但随后企稳，且受美元影响，当日空头又回补，价格再次冲击2750阻力，但未能企稳。收于2740。 技术分析：日线图中，14日RSI为60，中立。随机指数KD快线为90－88，中立。短期内技术指标走势中立。短期内支持2640，阻力2750。中期阻力位：2780， 中短期支持位：2420。短期内仍将受阻于2780阻力。 基本面方面: 周四LME铜总库存为99150吨，处于1996年以来的最低水平。 目前的铜市场仍然扑朔迷离，利空和利多因素纷呈。虽然智利科亚瓦西铜矿罢工的威胁基本解除，但美国冶炼公司劳资双方仍在继续谈判。该矿预计今年产铜15万吨。实际上，无论罢工举行与否，对生产的影响只是短暂的。真正影响目前市场的因素有两大方面：一方面是利多消息：库存不断下降，供应比较紧张。另一方面是利空或偏淡消息，全球经济有暂时见顶的迹象，后势难以琢磨。这两方面的因素影响着目前的铜市场走势。 后势看法： 短期预测：上周预测本周波幅2540－2750，实际波幅2655－2758。预计下周将继续宽幅振荡，将受阻于2760，波幅2540－2750。 中 期： 继续下探，波幅2420－2750。 长期走势：仍将冲击前期高位3000。 建 议：前两周一直建议在2750以上抛出并快进快出。如果按此建议，上周的操作应该相当成功。建议下周仍可在2750以上适当抛出，快进快出。 （五矿有色期货部 个人观点，仅供参考） 注：本报道中所指的短期为：2－5天之内，中短期为10－30天之内，中期一般为1－3个月，长期为3个月以上。 Tel: +10-68495175 Fax: +10-68495077 Email: zhangrh@minmetals.com