沪铜和LME铜市行情分析与预测 2004.7.5－2004.7.9 （付亚波看市） 一、上周国内和国外行情分析 上周即2004年7月5日至2004年7月9日,上海市场1#电解铜（Cu-CATH-1(高纯) 、Cu-CATH-2(标准) Cu＋Ag>=99.95% 标准：GB/T 467-1997 ）的行情以上涨为主。以国产、进口主要流通品牌电解铜价格成交区间为例，各品种铜只有在周二、周三和周四走出了一波下跌行情，其余各交易日铜市行情大幅上涨，从而带动了整个行情以上涨为主。上涨的主要原因是从基本面来看，近期铜矿罢工的题材不断，市场仍关注铜矿劳资纠纷的进展，因为一旦发生罢工，将导致铜精矿供给中断，也将令本已供应紧俏的铜市雪上加霜。 综观上周上海现货铜市行情，期间有二日在涨，三日为弱势整理或下跌，多头占据优势。周五交易结束时，1#电解铜最高价、1#电解铜最低价、智利CCC铜最高价、智利CCC铜最低价分别为27450元/吨、27350元/吨、27450元/吨、27440元/吨，同周一行情相比，涨跌了-100元/吨、-100元/吨、 -100元/吨、-90元/吨，环比涨跌幅分别达-0.36%、-0.36%、-0.36%、 -0.33%。同7月2日成交价相比，分别涨跌了90元/吨、 150元/吨、90元/吨、120元/吨，环比涨跌幅分别达0.33% 、0.55%、0.33%、0.44%。由上述数据分析可知，上周五铜市同周一相比，以微下跌为主，但同7月2日周五行情相比，以上涨为主，所以整体行情以上涨为主。 国产、进口主要流通品牌电解铜价格成交区间及走势如下图表。单位：元/吨 日期 1#电解铜最高价 1#电解铜最低价 智利CCC铜最高价 智利CCC铜最低价 2004年7月2日 27360 27200 27360 27320 2004年7月5日 27550 27450 27550 27530 2004年7月6日 27500 27400 27500 27480 2004年7月7日 27450 27350 27450 27430 2004年7月8日 27250 27120 27250 27220 2004年7月9日 27450 27350 27450 27440 上周LME铜市行情有二日在涨，三日为弱势整理或下跌，整体行情以上涨为主。以LME收盘价为例，三月期铜、现货铜只有周二、周四在上涨，其余交易日为弱势整理或下跌行情。上涨的主要原因是低库存又刺激了基金买盘的出现，期间也受到了智利Collahuasi铜矿工人罢工消息提振而大幅上扬。 综观上周LME铜市行情，整体行情以上涨为主。周五三月期铜收盘价、现货铜收盘价和铜结算价分别为2744 USD/吨、2783 USD/吨、2740.5USD/吨，同周一行情2681 USD/吨、2732.5 USD/吨、2700USD/吨相比，分别涨跌了63 USD/吨、50.5 USD/吨、 40.5USD/吨，环比涨跌幅分别达2.35%、 1.85%、1.50%；同7月2日收盘价2690 USD/吨、2744.5 USD/吨、2711USD/吨相比，分别涨跌了54 USD/吨、 38.5 USD/吨、 29.5USD/吨，环比涨跌幅分别达2.01%、 1.40%、1.09%，整体行情以上涨为主。 伦敦金属交易所（LME）收盘行情（USD／吨）交易数据及走势如以下图表。 日期 铜 三月期 现货 结算价 2004年7月2日 2690 2744.5 2711 2004年7月5日 2681 2732.5 2700 2004年7月6日 2735 2790 2767 2004年7月7日 2670 2718 2753.5 2004年7月8日 2751 2793 2758.5 2004年7月9日 2744 2783 2740.5 二、下周国内和国外铜市行情预测及分析 经过上周行情分析，可以预见下周沪铜以上涨为主，国外LME铜市以上涨为主。 首先， 在劳资纠纷不断、LME铜库存降至十万吨等背景下，出现新一轮基金买盘，使短线铜价仍可能上涨。 其次，由于为铜传统的消费淡季，因此购买力明显不足，但供应量的不足促使现货价仍能维持在高价区。供应量的不足有很多原因，首先是由于国家银根的收紧，铜作为大宗进口物质则必须依赖国家信用证得支持，因此银行短期信用证开证难度的加大，使得进口锐减。再加上前期国内与伦敦比价长时间维持在低比价，进口商亏损得很厉害，所以国内铜进口大幅度减少，甚至有部分铜出口的迹象。今年1-4月份国内平均进口静炼铜为13万吨左右，5月份仅为53831吨，而5月份出口精炼铜为22295吨，净进口量为31536吨，6月份进口铜的数量依然维持在较低水平，所以整体来看，国内供应偏紧的局面可能要维持一段时间。而本周现货的较大幅度下跌据传与国家储备抛铜有关。 第三，LME 铜自从美联储与6月30日宣布将利率上调25个基点至1。25%后，由于此次调整与市场预测一致，因此逐渐走高，期间也受到了智利Collahuasi铜矿工人罢工消息提振而大幅上扬，与此同时，LME 铜库存降至1996年以来的低点，为99625吨，低库存又刺激了基金买盘的出现，因此伦铜突破长期均线的压制而走高。 三、操作建议 操作上可适当买入，或者观望，突破后坚决买入。 警示性提醒：以上观点不构成任何具体操作建议，投资者若据此操作，风险自担。