冲高回落待数据 窄幅波动蕴行情 2004-7-14 受美元走弱、库存下降、劳资纠纷悬而未决等利多因素的激励，自上周五起LME期铜涌现大量技术、投机基金买盘，推动价格突破2,770美元，周一投机买盘继续推动铜价快速上扬。铜价一路突破2800美元、2820美元的阻力关口，最高冲至2827美元。由于铜价在高位跟进买盘匮乏，受获利了结卖盘打压而回吐。同时当市期镍的弱态势也对铜价造成利空，推动铜价快速下行，最低跌至2774美元。 本周后期将会有一些重要的经济数据公布。周二：美国贸易逆差数据，周三：6月份零，销售、6月份生产者物价指数(PPI)，周四：工业生产和设备利用率，周五：消费者物价指数（CPI）。这些数据都将对外汇市场产生重要影响，特别需要关注的是CPI。如果消费者物价指数（CPI）如市场预期的那样上扬0.1%，那么市场对美联储短期内进一步升息的预期就会减弱，同时，美国最新贸易逆差数据可能刷新历史新高，使得美元至少在近期难以走强。欧元兑美元在突破前期反弹高点后，在1.2350美元上方震荡整理。后期有向1.24～1.26进发的可能。后期的金属走势将主要受美元走向的主导，但在美元走向不够明朗之前，金属市场交投也会显得沉闷一些。 本周沪铜跟随LME铜价一起冲高回落，盘中表现平平，在区间内窄幅波动，交投清淡，但持仓量不断上升，总持仓量已超过30万余手，预示着可能酝酿着新的一波行情，风险也在同时增加。 本周物贸有色金属现货市场内，铜升水略微下降，从400元/吨下滑至150元/吨。由于夏季为铜传统的消费淡季，因此购买力明显不足，消费不旺。但供应量的不足促使现货价仍能维持在高价区。供应量的不足有很多原因，首先是由于国家银根的收紧，铜作为大宗进口物质必须依赖国家信用证的支持，而现行银行短期信用证开证难度加大，使得进口锐减。再加上前期国内与LME比价长时间维持在低位，进口商亏损得很厉害，所以国内铜进口大幅度减少，甚至有部分铜出口的迹象。现货市场上，进口升水铜的占有比例相对高一些，平水铜较少，可能缘于平水铜的亏损相对于升水铜更大，进口商宁愿不出货，看形势待价而沽。据说，国储局有一部分抛盘将在本周交割，而沪铜的库存并未增加，如果到本周五沪铜的库存还不增加，则国内铜库存近期很难再有实质性增加，这预示着国内铜的供应将会非常紧张，这种局面的持续有望促使国内铜价呈现强于外盘的走势。 铅：在沉寂稳定了将近2个月左右后，铅价终于在外盘铅价带动下，开始慢慢上行。因铁路运输的困难与滞后，使上海地区原有库存已消化无几，本周物贸有色现货市场内，铅供应商几乎无货可供，铅价一下子从原来的8400元/吨左右，越过8550元/吨，直冲8700-8800元/吨。但消费商难以接受，造成有价无市状态。一旦货源跟上，供应缓解，相信铅价还将回归。