氧化铝海外供应增长趋势难改
2025年10月14日 10:31 286次浏览 来源： 中国有色金属报 分类： 有色市场 作者： 吴坤金 王梓铧
今年以来，海外氧化铝产量持续放量，增量主要来自印度和印尼，澳大利亚产量基本持平。展望未来，虽2025年新增装置已投产，但2026—2027年印度、印尼仍有较大增量，在供应端因亏损大规模减产前，海外氧化铝产量将维持增加趋势。
海外氧化铝供应端持续放量
SMM调研数据显示，前9个月，海外氧化铝累计产量4650万吨，同比增长3.06%。9月，最新产量达到524万吨，同比增长6.66%，环比下降2.62%。随着新投产能逐步放量，在供应端出现因亏损而大规模减产前，海外氧化铝产量增加趋势预计将维持。
具体到主要生产国，澳大利亚今年产量较去年基本持平，9月，澳大利亚氧化铝产量为145万吨，同比增长2.69%，环比下降3.23%；前9个月累计产量1314万吨，同比小幅下降0.55%。9月，印度氧化铝产量79万吨，同比增长18.1%，环比下降1.1%；前9个月累计产量652万吨，同比大幅增长5.8%，增量主要来自于Vedanta冶炼厂的持续放量。印尼是今年海外最大的氧化铝增量地区，9月，印尼氧化铝产量49.84万吨，同比增长47.16%，环比下降0.21%；前9个月累计产量408万吨，同比大幅增长37.48%。印尼政府持续推动氧化铝产能加速建设，今年Mempawah、锦江集团各有100万吨产能于上半年投产，南山铝业100万吨产能于三季度投产，随着南山铝业产能的持续爬坡，预计年内印尼氧化铝产量仍有增长空间。展望后市，尽管今年年内新增装置已完成投产，但2026年及2027年印度及印尼地区增量仍较大。
海外价格崩塌 国内进口压力加剧
随着近几个月来海外氧化铝产量持续攀升，海外现货进一步走向宽松，氧化铝现货价格大幅下挫。截至10月9日，澳大利亚氧化铝FOB报价319美元/吨，较8月初高点下跌58美元，较年初大幅下跌52%。海外价格迅速走低驱使国内进口窗口于9月初打开，截至10月9日，国内氧化铝进口盈亏录得58元/吨，进口量的增加预计将进一步加剧国内供应过剩局面。在出现因亏损大面积减仓前，氧化铝价格预计仍将持续承压。
（作者单位：五矿期货）
责任编辑：任飞
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