五矿有色：7月12-7月16日铝市场评述 自从上周五LME铝三月期货价突破1760后，本周一，伦敦市场继续以1760的高位高开，但在生产者保值抛盘的强大压力下，价格未能再次冲高。1750－1760有大量的中国冶炼厂保值抛盘。虽然美国消费继续上扬，但全球的产量也呈增长之势。市场心气在生产者的打压下趋疲。周四更是遭到银行和止损抛盘的打压，清仓抛盘纷纷出逃，价格跌至本周的低点1709。但投机者和控盘者并没有放弃多头，周四收盘时拉升价格，大幅回升。 虽然涨涨跌跌随铜价。本周继续上周以来的反弹上扬走势。周五亚洲时间即伦敦的隔夜市场，价格冲击1760新高，这是自4月20日探及1845高点后连续三级大跳水后的新高。本周上扬的主要动力来自于美元贬值欧元升值以及铜价的上扬。 本周每天成交量基本徘徊在7－10万手，有所放大。 技术分析： 日线图中，14日相对强弱指数RSI为47，中立。随机指数快线KD为30－47，强势。短期内技术指标上扬空间有限。短期内支持位1720，阻力位1780。中短期支持位1550，阻力位1780。 基本面方面： 6月份中国的原铝产量为51.8万吨，虽然比5月份大幅下降，但同比增长18.6%。上半年原铝总产量为311万吨，同比增长23.3%。虽然美铝不断有炉子关闭，美国和日本消费也都不断回升，但全球的原铝产量到目前为止仍然处于高速增长的态势。 许多业界人士包括国外各大研究机构和投资银行都认为今年国际铝市场将出现缺口，对此本人不敢苟同。今年全球仍将处于过剩。因为，下半年美国和中国的需求增速将远远小于全球产量的增速，如果全球消费增速不能达到6％以上，将很难消耗目前的库存和新增的产量。 市场消息，最近铝价大幅回升，中国冶炼厂乘机销售库存。业界人士估计，由于中国的宏观调控，减少了国内需求，中国的原铝库存高达70万吨左右。美国6月份铝制品订单同比增长17.4%。根据目前的订单趋势情况，三季度需求仍然十分强劲。从需求看，中国和美国的消费仍然比较看好，产量方面增速有所放缓。这也是为什么许多机构看好铝价后势的主要原因。本周LME库存下降1万多吨，周四总库存为91.7万吨。本周LME现货contango，一直徘徊在$6c左右。 后势看法： 短期预测：上周预测本周将波幅1720－1800，实际波幅1709－1765。预计下周有望继续高位盘整，波幅1700－1780。 中长期预测：仍将随铜价继续进行中期调整，波幅1550－1800。 （五矿有色期货部 个人观点，仅供参考） 注：本报道中所指的短期为：2－5天之内，中短期为10－30天之内，中期一般为1－3个月，长期为3个月以上。 Tel: +10-68495175 Fax: +10-68495077 Email: zhangrh@minmetals.com