8月12日，碳酸锂期货价格波动显著加剧。早盘大幅高开后维持偏强走势，午后受消息面影响再度冲高，主力合约涨幅一度接近8%。尾盘随着情绪回落，价格快速回调，最终主力合约LC2511收涨2%，报82520元/吨。

在宁德枧下窝矿区关停引发市场关注的背景下，8月11日，碳酸锂主力合约全线涨停。此后关于江西锂矿供应扰动的信息逐步被消化，盘面涨幅收窄。美国雅保公司（ALB）位于智利的La Negra冶炼厂发生安全生产事故（酸性溶液管道爆炸），造成数名人员伤亡。该事件引发市场对供应扰动的新一轮担忧。目前企业尚未发布官方公告，但据产业反馈，ALB或有部分产线受到影响，具体影响量及持续周期尚不明确。值得注意的是，8月6日，智利众议员Guerrero已致函智利国家矿业局局长与国家劳动局局长，要求对ALB碳酸锂生产线展开审查，事件后续进展仍需持续跟踪。

近期，在消息面上，市场交易明显增多，交易焦点集中于矿石供应。除枧下窝矿区外，江西其他矿区矿权问题的最终结果（截止日期为9月30日）、青海盐湖复产情况以及海外项目短期减产或停产的影响，均给供应端带来不确定性。然而，在消息主导的行情中，需警惕资金快速进出对持仓带来的冲击。

当前基本面维持紧平衡状态，随着逐步进入需求旺季，预计供需关系将有所改善。冶炼端短期库存仍可支撑供应，整体供应相对充足，但供应边际增速略有放缓。截至8月7日，SMM统计的碳酸锂周度产量为19556吨，环比增加2288吨。尽管供应端、矿权审批等问题尚未明朗，但短期产量预计仍呈上升趋势。上周，锂辉石和云母提锂产量均有增长，主要得益于代工订单增加及前期部分检修产线恢复生产。

需求端表现稳健且偏乐观，供需整体呈现边际改善态势。8月份，碳酸锂需求量预计为10.21万吨。今年季节性特征相对淡化，目前下游普遍反馈电芯订单尚可，但不同企业间存在一定分化。材料排产数据较市场预期更为积极。8月份，磷酸铁锂排产预计达31.14万吨，环比增长7%；三元材料排产预计为7.08万吨，环比增长3%。不过，需求端尚未出现显著驱动，后续需持续关注订单的边际变化。与此同时，下游已出现补库迹象。截至8月7日，SMM样本统计的周度总库存为142418吨，其中冶炼厂库存50999吨，下游库存48159吨，其他环节库存43260吨，下游周度库存增加2271吨，库存可用天数也呈缩短趋势。

从短期来看，季节性需求改善、供应端事件及市场情绪共同对碳酸锂价格形成支撑，盘面预计维持偏强运行。但须警惕碳酸锂价格上涨过快后可能面临的中期基本面制约。从中长期供需平衡角度看，产业整体仍趋于宽松。预计今年第三季度后，非洲锂矿、南美洲盐湖及我国盐湖项目将陆续释放新增产能。

尽管碳酸锂期货市场多头情绪有所降温，但相关利好消息尚未完全落地。短期内，碳酸锂价格仍将受消息面扰动影响较大，预计主力合约将在偏强区间内宽幅震荡，运行区间参考8万元~9万元/吨。

（作者单位：广发期货）