[机构看盘]中州期货7月20日上海期铜早间技术看盘 　　上海期铜7月19日高开高走，跳高上探。受隔夜伦敦铜出现中幅上涨的带动，沪铜早盘小幅高开，随即受到逢低买盘的推动而震荡走高，午后出现小幅回落走势，收盘于日内高点附近，各合约均有340——380元的中幅上涨。盘中交投活跃，成交量明显增大，总持仓增加8392手。主力0411合约26000元小幅高开，其后振荡走高，最高探至26190元，最低探至26000元，收盘于开盘价26100元，较7月16日小幅上涨330元，成交113478手，持仓量178310手，日增仓12588手。现货月合约收盘于27160元，涨340元。 　　 　　沪铜走势明显偏强，盘中多头买盘踊跃推动铜价不断攀升，美中不足是尾盘出现回落显示有短线调整的要求。成交量和持仓量大幅放大和增加显示不断有场外资金介入，显示人气较旺，显然对多头有利，但也显示出多空分歧较大。 　　 　　现货价格也出现中幅上涨对期货价格有所支持，上海现货市场现货成交区间在27440-27650元，上涨520元。库存方面，上海期货交易所7月16日库存报68403吨，上周为53309吨，一周之内增加15094吨。上海库存的增加可能是国内价格走势弱于外盘的重要原因之一吧，据说这与国储抛售18,000吨铜有关。 　　 　　国际市场，伦敦铜7月19日出现小幅回落走势。继16日伦敦铜上探2850美元以后，亚洲时段再次出现向上试探，日内最高探至2862美元，同6月初的2867美元仅一步之遥，不过本日盘中出现许多的多头活力回吐令价格明显承压，价格出现振荡回落，尾盘时受到逢低买盘的推动出现小幅升，场内交易收盘于2822.5美元，小幅回落15美元，电子盘报收2829.5美元，跌12美元。伦敦现货报2873美元，跌36美元。标准现货/三个月期货的逆价差报59美元，较16日跌13.5美元。 　　 　　基本面方面，19日缺乏重要的数据对铜价缺乏指引，但是由于20日美联储主席格林斯潘要发表讲话，受到市场的关注，外汇市场出现部分的美元空头回补，推动美元小幅反弹对铜价有所压制。由于近期就业数据下滑、物价数据回落，估计格林斯潘会重弹有节制升息的老调，了无新意，显然对美元的支持作用有限。供应仍较紧张， LME库存19日降至95,150公吨， COMEX的库存19日降至86,　569短吨（日降563短吨），均在10万吨的整数关口之下。墨西哥La Caridad矿的工人12日开始罢工，至今没有任何转机，并且Canaea铜矿工人也发出罢工威胁，令铜价受到提振。其实罢工的作用是短暂的，现货供应的紧张可是真实的，这是决定铜价在相当长的时间里维持在高价位（2500美元以上）并且逐步抬升的主要因素。 　　 　　持仓方面，据CFTC7月15日最新的数据显示，在最新的一周时间里多头持仓达到21663手，增加9337手；空头持仓为5368手，增加1060手；净多头寸为16295手，增加8277手。显然基金多头有大规模的多头进场的迹象，这对后市铜价继续走高有利。 　　 　　技术上，上海铜继续上探，价格仍然维持强势形态。伦敦铜保持强势上涨的态势，大双底的支持作用非常明显，并且明显受到2800美元的撑。技术指标出现超买的迹象，但短线仍有继续上探的潜力。在国内外供应持续紧张及伦铜基金买盘的推动下，预计铜价经过短期的调整后有望上探2900美元一线和26500元一线，其后才会出现调整再测2750—2700美元一线。如果大双底的形态得以确认那么，后市整体的上涨空间应该很大。投资者可继续持有多单，注意逢高止赢；止损参照2800美元。（李静远）