[机构看盘]中州期货7月22日上海期铜早间技术看盘 　　上海期铜7月21日继续小幅回落。受隔夜伦敦铜出现回落40多美元的带动，沪铜早盘中幅低开，但受到逢低买盘的支持而出现回升，收盘于日内高点附近，各合约均有50——290元的小幅回落。盘中交投萎缩，成交量有所下降，总持仓减少3072手。主力0411合约25650元中幅低开，其后振荡走高，最低探至25630元，最高探至25760元，，收盘于最高价25760元，较7月20日小幅回落210元，成交89528手，持仓量176880手，日减仓1232手。现货月合约收盘于27090元，跌50元。 　　 　　沪铜盘中走势表现出一定的抗跌性，盘中受到多头逢低买盘的支持而出现反弹，同时短线空头的平仓也在尾盘推动了铜价的走高，不过整体上价格反弹力度不大，同时成交量的萎缩和持仓量的减少显示有部分多头资金离场，显然对多头不利。 　　 　　现货价格也出现小幅上涨，上海现货市场现货成交区间在27520-27600元，回落75元。库存方面，上海期货交易所7月16日库存报68403吨，上周为53309吨，一周之内增加15094吨。上海库存的增加可能是国内价格走势弱于外盘的重要原因之一吧，据说这与国储抛售18,000吨铜有关。 　　 　　国际市场，伦敦铜7月21日出现下探回升走势。继20日伦敦铜向下突破2800美元之后，伦敦铜继续向下试探，最低探至2837美元，尾盘时受到逢低买盘的推动出现小幅回升，场内交易收盘于2759美元，小幅回落23美元，电子盘报收2766美元，跌19美元。伦敦现货报2797美元，跌44美元。标准现货/三个月期货的逆价差报52.5美元，较20日跌1.5美元。 　　 　　基本面方面， 20日美联储主席格林斯潘要发表讲话，对经济及货币政策的乐观评述，并称美元应有节制的回到中性利率水平，令美元受到很大提振，推动美元走强对铜价形成很大的压制。格老还指出，美国第二季度的工业投资增长较第一季度出现实质性减缓，引发市场对经济减缓的担忧。据中国海关公布的数据显示，中国6月份进口阴极铜月比下降22%，至87,852吨。市场担忧中国的消费会有所下降，我认为进口下降的现象自5月份就出现了，主要原因是沪伦两市的比价偏低。库存继续下降， LME库存21日降至92,325公吨（日降675公吨）， COMEX的库存21日降至85,　307短吨（日降549短吨），均在10万吨的整数关口之下。不过，墨西哥集团旗下的Canaea铜矿罢工工人延迟罢工与资方继续谈判，令市场紧张的情绪有所缓解，这显然对铜价也有压力。 　　 　　技术上，伦敦铜下探突破2800美元令目前的上涨的形态受到破坏，价格有调整的要求，有望再测2750—2700美元一线，目前价格短线受到支撑，但形态没有太大的改变，后市有望围绕2750美元一线进行争夺。摆动指标出现下穿，价格有继续下探的可能。不过，国内外供应持续紧张及伦铜基金买盘对铜价会有所支撑。鉴于目前价位伦敦铜和沪铜有调整的要求，投资者多单逢高减持，可短线逢高放空。(李静远)