6月10日，我国期货市场首个再生商品品种——铸造铝合金期货及期权在上海期货交易所挂牌交易。首批7个合约挂牌基准价均为18365元/吨，截至白天收盘，铸造铝合金期货上市首日均以上涨收盘。当日开盘后，主力2511合约开盘价为19400元/吨，收盘价为19190元/吨，较挂牌基准价上涨825元/吨，涨幅为4.49%。铸造铝合金期货首批上市交易AD2511、AD2512、AD2601、AD2602、AD2603、AD2604、AD2605共7个合约，全天成交5.73万手（单边，下同），成交金额110.11亿元，持仓1.15万手。

铸造铝合金产业链自上而下依次为：废铝—铸造铝合金—压铸件—终端。其中，终端消费占比最大是交通运输板块，废铝的主要来源同样为交通运输板块。

新湖期货有色资深研究员孙匡文表示，目前，铸造铝合金期货的交割标的铸造铝合金（ADC12）处于消费淡季，ADC12价格已较铝锭（A00）大幅贴水。从产业套保和基本面两方面来看，市场情绪较为谨慎，但考虑到挂牌基准价偏低，预计未来市场整体呈现前高后低走势。

国信期货首席分析师顾冯达表示，铸造铝合金现货市场参考的主流报价平台有3个，分别是江西保太、上海钢联及上海有色。由于报价样本不同，3个平台报价存在差异，按照价格由低到高依次为江西保太、上海钢联、上海有色。其中，江西保太报价样本主要为中小企业，通常以现金结算，受众广、覆盖面积大；上海钢联报价样本包括头部企业和中小企业，市场应用范围同样较广，但价格因头尾结合而居中；上海有色报价样本多为头部厂商。近年来，江西保太和上海有色价格差距大多在500元~700元／吨，江西保太和上海钢联价格差距多为100元~200元／吨。

中信建投期货有色资深分析师王贤伟表示，参考报价的差异导致市场流通的ADC12分为两类：第一类是专供主机厂的高品质铝水，由于下游企业对这类货源品质要求较高，且前期主要以铝水直供形式销售，基本不会铸锭，因此难以参与交割环节；第二类是中低品质期货交割品，多以合金锭形式流通于市场，由于元素要求难以达到主机厂标准，但符合交割标准，因此将主要供给机械器具及白色家电等下游二级零部件供应商。

预计上市初期产业参与主力将是合金锭生产厂商（卖保需求）和下游二级零部件供应商（买保需求）。主机厂（买保需求）参与度或相对较低，主要原因是原材料铝水不参与交割，且主机厂与上下游建立了价格联动机制，受成本影响相对较小。考虑到行业本身供应产能明显过剩，产业卖保意向占优。

王贤伟认为，从基本面上来看，二季度处于废铝的产销淡季，成本对铸铝价格支撑相对有限。从供需方面来看，虽然铝合金总产能过剩，但实际流通的合金锭比例极小，导致社会库存极低，仅1万～2万吨，因此，从现货绝对数量来看，价格下方有一定支撑。需求则跟随汽车消费淡旺季节奏变化，二季度尚处于淡季之中，终端以按需采购为主。预计二季度ADC12呈现累库趋势，但随着期货上市以及期现商的参与，交割需求或使得今年需求高于往年同期。ADC12价格在5—8月偏弱运行的概率较大，2022年，价格曾跌至近5年低点。