期铜库存增 价格徘徊 现铜升水涨 货源紧俏 　 6月份至今，期铜的走势受到了货币政策的左右。上周美国6月消费者物价指数(CPI)仅温和上升0.3%，但扣除食品与能源后的核心CPI增幅低于预期，7月密西根大学消费者信心指数初值尽管有所上升，但也低于预期，6月实质所得减少0.8%，5月资本净流入下滑，显示外国投资者5月对美国资产的投资步伐大幅放缓。一系列经济数据打压美元走低，美元的重新走低，引发基金买盘的涌入，基金的净多头增加了近9000张多单，对支撑铜价的走高提供了一定的动力。周一在美元略有反弹的背景下，铜价冲高回落，微幅收低，同时据传，周五有约9,000-10,000吨来自中国的铜被运抵新加坡，周二早上铜库存增加700余吨，这令习惯了库存下跌的市场非常意外，基金迅速获利了结，谨慎离场，盘中交投清淡，呈区间波动。由于缺少后继买盘，铜价未能突破阻力。随着第三个星期三交割通知的来临，LME近月多空双方开始主动平仓，周一LME现货月持仓显著下降，7月到期合约持仓总共下降了2669手。明日美联储主席格林斯潘将在美国参议院就美国经济及货币政策前景作证，投资者期望根据格林斯潘的措辞，判断今后市场的走向。这也是市场目前处于观望气氛的原因之一。 沪铜跟随LME铜价惯性下跌，周二低开低走，主力合约持仓再度显著增加，CU0411合约仅上午大幅增仓近6600手至185000手，价格陷入窄幅波动中。上周上海期交所公布的库存数据显示，库存增加了15000多吨。多头高位的获利了结和一些新空一定程度上打压了沪铜价格的上行空间。 在LME铜价持续走高的同时，中国铜进口量的减少导致了国内铜库存的持续下降，从而带动了国内铜价的走高。截至7月9日，上海期货交易所可交割铜库存53309吨，较年初时110596吨水平下降52%。目前国内包括交易所、国家物资储备局及地方铜生产商手中持有的铜库存在内的库存总量不超过15万-20万吨。国内铜供应持续紧张，用铜需求不断旺盛，淡季不淡，预计铜升水有望持续走高。在上海物贸有色金属市场内，铜的升贴水上周末100-150元/吨，自16日当月合约翻牌后，升贴水重新跳升，自300元/吨、450元/吨至600元/吨，周二物贸有色市场内，智利CCC及其他一些升水铜供应紧俏，一个小时内升水报价从520元/吨，跳升至600-650元/吨，且有些贸易商看高价格，刻意囤货，造成货源紧缺。 锌：由于LME锌价格持稳于高位，6月份锌出口量再次上升，达到近6000吨。目前为消费淡季，国内的生产供应较趋平衡稳定。但日前，广西、云南、湖南等地出现洪涝灾害，若不能及时缓解，可能将危及铁路运输。上海在消化了目前的库存后，可能会陷入货源中断的情况，预计即时锌价还有一波上升行情。