中国与海外氧化铝产量对比

中国氧化铝开工率

全球铝土矿储量情况

铝元素在地壳中的含量为8.3%，仅次于氧和硅，是地壳中含量最丰富的金属元素，也是自然界的第二大金属元素。从种类来看，铝土矿主要分为红土型、岩溶型和季赫温型3类。其中，红土型三水铝石在铝土矿中的占比高达90%，三水铝石质量高且易于开采，适用于拜耳法生产氧化铝，在工业上广泛应用；我国主要是岩溶型铝土矿，品质不如三水铝石，国内氧化铝厂针对矿石特点创新和改进了生产方法。

据USGS数据，2024年，全球铝土矿储量约为291亿吨，按照当年产量估算，铝资源静态保障年限为65年。全球范围内铝土矿资源丰富（550亿~750亿吨），已探明的铝土矿储量近300亿吨，主要分布在非洲、大洋洲、亚洲、南美洲和加勒比海地区。其中，几内亚是铝土矿储量最为丰富的国家，高达74亿吨，占世界总储量的25%；澳大利亚35亿吨，占比12%；越南31亿吨，占比11%；其他高储量国家还包括印尼、巴西、牙买加等国；中国储量6.8亿吨，占比2%，储采比更是低至7年。

产量方面，截至2024年，全球铝土矿产量排名前三的是几内亚（1.3亿吨）、澳大利亚（1亿吨）、中国（9300万吨），分别占比29%、22%及21%，合计占比达到72%。其他高产量国家还包括巴西、印尼、印度等国。但结合氧化铝产量，可大致推断出贸易流向，主要包括：澳大利亚、几内亚、印度等流向中国；巴西、牙买加流向北美洲；几内亚流向欧洲。

中国铝土矿分布

我国铝土矿资源分布高度集中。广西、河南、贵州和山西4个省（区）的储量合计占全国总储量的90％以上。其中，广西铝土矿储量最大，贵州、河南、山西次之。矿石种类方面，我国铝土矿主要以一水铝石为主，氧化铝含量较低，冶炼加工难度大，耗能较高；红土型铝土矿规模相对较小，主要分布在广西贵港、海南蓬莱等地；岩溶型铝土矿占90%，分布于中国西南部和中部。

产量上，上海有色网数据显示，我国铝土矿有山西、广西、贵州、河南、重庆5个产区，2024年，重庆产量为零，广西地区产量最高，其次是山西，两地占总产量的73%。我国铝土矿开采的力度大，2024年铝土矿产量占储量的1.4%。按我国目前的产量计算，铝土矿的静态可开采年限仅为7年，面临着较为严峻的资源问题。

几内亚铝土矿分布

几内亚是全球铝土矿资源最丰富的国家，矿石品位高，矿床规模大，易于规模生产。几内亚的第一大支柱产业就是采矿业，除了铝土矿以外，铁矿石、黄金、镍、铜、钴等资源储量也相当丰富。随着海运基础设施建设的逐步完善，几内亚的铝土矿产量在近几年已超越澳大利亚，成为全球铝土矿第一供应国。

几内亚现有铝土矿埋藏浅、矿床覆土薄（一般不超过2米），大多可露天开采；矿脉厚，平均可达12米。分布呈阶梯形，西北博凯、桑加雷迪为世界最优质铝矿矿区，品位高达65%~69%，属第一梯级；弗里亚为第二梯级，品位45%；金迪亚为第三梯级，品位40%。

几内亚优质铝土矿资源吸引众多国际知名矿业公司前来投资。目前，几内亚矿业市场参与者主要有美铝、俄铝、新加坡韦立、中国河南国际、中铝、国电投、法国AMR、英国ALUFER、阿联酋铝业、印度ASHAPULA等。据统计，2023年几内亚59%的产能和64%的产量背后是中资企业。目前，几内亚铝土矿生产最多企业为赢联盟，属于中资企业。

澳大利亚铝土矿情况

澳大利亚曾经是全球最大的铝土矿供给国，目前，被几内亚超越。澳大利亚铝土矿主要集中在昆士兰及西澳大利亚，主要为三水矿，铝硅比在5~10。澳大利亚的优势在于政局稳定，法律较为健全，澳大利亚境内矿产资源勘查、开采的每个阶段都有章可循、有法可依。2024年澳大利亚约40%铝土矿用于出口，大都流入中国，从长期来看，对外供应都比较稳定。

当地矿业投资存在高昂的资源税以及基建、人工成本，我国未在当地有铝土矿开发，主要由美铝、力拓、梅特罗矿业等4家企业运作。2024年，澳大利亚铝土矿产量为1.002亿吨，其中，4260万吨铝土矿出口。

全球氧化铝供应情况

根据国际铝业协会数据，2024年，全球氧化铝产量达到1.52亿吨，其中，冶金级氧化铝占比约91%。近10年，全球氧化铝产量增长超过27%，其中，海外氧化铝年产量均值在6450万吨附近，中国产量近10年增幅高达45%，从5898万吨升至8581万吨，占全球产量比例达到56%。

海外氧化铝生产主要集中在铝土矿资源丰富地区，USGS统计数据中提及的国家名字有25个。2024年，产量超过百万吨的国家有12个，其中，中国产量为8400万吨，占比高达59%，这与中国铝土矿占比极度不匹配，使得中国面临严峻的铝资源问题，这也促使国内企业走出去积极寻找海外资源。近年来，中国地区氧化铝产能快速扩张，海外氧化铝新增项目相对较少，未来几年，我国企业在海外将逐渐布局氧化铝和电解铝产能。

2024年，全球氧化铝生产企业产量前10名中，中外企业各占5席。其中，5家中国企业集团合计产量约为6182万吨，占比为63.77%，产量同比增长2.30%；5家国外企业集团合计产量3512万吨，占比为36.22%，产量同比增长3.85%。国内氧化铝生产商基本都实现了正增长，国外除俄铝外其他氧化铝生产商权益产量都有不同程度的下滑。

中国氧化铝供应情况

我国氧化铝生产技术经过数十年发展，生产工艺从烧结法逐渐过渡到拜耳法，形成了技术装备水平世界领先的工业体系。

截至2024年底，我国氧化铝建成产能达到1.03亿吨，产量约8369万吨，占全球比重达到60%以上。近10年，我国氧化铝产能增速高达54%，但开工率有所下滑，2024年为81%，形成了产能过剩、产量灵活调节的局面。

从氧化铝产量分布来看，截至2024年底，我国共有9个地区有氧化铝生产，主要集中在铝土矿富集地及沿海地区。山东占比最高，氧化铝产量达到2817万吨，占全国比重31%，依靠沿海优势使用进口矿生产氧化铝具备成本优势。山西（铝土矿产量占比29%）、广西（铝土矿产量占比44%）、河南（铝土矿产量占比9%）、贵州（铝土矿产量占比18%）作为我国铝土矿储量最大的4个省份，氧化铝产量依次位列第2—5位。山西、河南一直是我国主要的使用国产矿的氧化铝生产地，但随着矿石品位的下降以及环保趋严，这两地的氧化铝厂也开始部分使用进口矿生产。

我国氧化铝企业大多隶属于几大铝业集团旗下，集中度非常高。2024年，按产量排序，前10名氧化铝企业合计产量占全国总量的86%。其中，中铝、魏桥、信发、锦江、文丰、博赛为主要的氧化铝对外销售方。规划中的氧化铝新增产能大部分为头部企业项目，未来行业集中度将继续提高。

全球氧化铝需求情况

氧化铝根据用途分为冶金级氧化铝和非冶金级氧化铝，冶金级氧化铝用于电解铝生产，占氧化铝需求的95%，因此，氧化铝需求聚焦电解铝行业生产情况。

根据国际铝业协会数据，2024年，全球电解铝产量达到7279万吨，中国占比达到60%。近10年全球电解铝产量增长25%，中国增幅达38%，海外电解铝产量增长仅9%。

从国家分布来看，2024年，除中国外，电解铝产量超过百万吨的国家只有8个，海外冶炼厂单厂产能整体偏低。未来几年，有数百万吨产能的规划项目将会落地，中国在国内产能接近政策“天花板”的情况下，未来将加大对海外电解铝的布局力度。

2023年，全球电解铝产量前10名的企业中，国内外企业各占5席，中国企业为中铝、魏桥、信发、国电投、东方希望，海外企业前5名为俄罗斯铝业、力拓、阿联酋铝业、韦丹塔、美铝。

中国氧化铝需求情况

2024年，我国电解铝建成产能达到4571万吨，运行产能达到4353万吨，开工率高达95%。自2017年国内供给侧结构性改革以来，电解铝产能“天花板”被限定在4500万吨左右，目前运行产能已经接近产能限制“天花板”，未来的产能增量被限制。

分地区来看，产能转移迹象明显，我国电解铝产能大都向能源富集和低电价地区转移，比如，煤电丰富的西北地区以及水电丰富的西南地区，内蒙古、新疆电解铝产量在2015年还是零，但2024年增至600万吨以上；云南地区产量也由零增至500万吨以上。目前，基本形成了山东—西北—西南的分布格局。

我国电解铝的集中度虽不及氧化铝，但也处于很高的水平。2024年，前十大电解铝集团的集中度高达74%，而且部分集团形成了“铝土矿—氧化铝—电解铝—铝材加工”的全产业链格局。

（作者单位：一德期货）