[机构看盘]中州期货7月23日上海期铜早间技术看盘 　　上海期铜7月22日继续下探回升。受隔夜伦敦铜出现回落13多美元的带动，沪铜早盘小幅低开，但受到逢低买盘的支持而出现回升，尾盘时部分空头的回补将价格推升至日内高点，各合约均有60——180元的小幅上涨。盘中交投活跃，成交量有所放大，总持仓减少3236手。主力0411合约25650元小幅低开，其后振荡回升，最低探至25610元，最高探至25850元，，收盘于25850元，较7月21日小幅回落150元，成交100468手，持仓量175318手，日减仓1562手。现货月合约收盘于27190元，涨150元。 　　 　　沪铜盘中走势表现出明显的抗跌性，这可能与现货的坚挺有关，上海现货市场现货成交区间在27700-27800元，上涨190元。盘中受到多头逢低买盘的支持而出现强烈的反弹行情，部分空头的平仓则在尾盘将铜价推升至日内高点。成交量的放大凸显市场的分歧较大，持仓量的减少也表现出市场的谨慎心理。 　　 　　国际市场，伦敦铜7月22日出现强劲反弹走势。21日伦敦铜下探2837美元受到逢低买盘的推动出现企稳回升，本日盘中再次受到多头买盘的推动继续走高，并引发短线空头出现回补，场内交易收盘于2794美元，小幅上涨35美元，电子盘报收2790.5美元，涨24.5美元。伦敦现货报2835美元，涨38美元。标准现货/三个月期货的逆价差报54.5美元，较21日涨2美元。 　　 　　美国劳工部公布的截至7月17日当周首次申领失业救济的人数降至33.9万人，低于市场预期的34.5万人，显示就业状况有所改善，对铜价有所支持。但是，具有综合性性意义的重要经济指标——美国经济领先指标的6月数值下降0.2%，这是1年多来首次下滑，经济学家认为领先指标下滑预示着年底时美国经济可能降温，这对铜价的中长期走势不利。库存方面继续下降， LME库存22日降至91,925公吨（日降400公吨）， COMEX的库存21日降至85,　307短吨，均在10万吨的整数关口之下。墨西哥集团旗下的La Caridad铜矿和Canaea铜矿的劳资谈判继续进行，目前尚未出现结果，这显然对铜价短线也有支持，但这仅具有短线作用。据中国海关的统计数据，2004年上半年精炼铜和铜合金的进口大约增长了12%，其中6月份的铜精矿进口增加35%，显示中国方面的精铜需求非常旺盛，这在相当长的一段时间里将对铜价明显支持。 　　 　　技术上，铜价仍处于调整走势当中，上海铜下探回升显示价格比较坚挺、伦敦铜强劲反弹走势，但调整格局并没有太大的改变，调整的幅度和时间仍未到位，短线有继续反弹的可能，伦敦铜后市有望再次围绕2750美元一线进行争夺和巩固，沪铜有望围绕25500元上下争夺。不过，国内外供应持续紧张及伦铜基金买盘对铜价会有所支撑，后市难免出现震荡。投资者可在反弹中减持多单，不宜追涨杀跌。(李静远)