[机构看盘]长城伟业7月26日上海期铜早间技术看盘 　　LME铜价上周曾试图突破2800关键阻力位，但在2800以上未能成功企稳，于周五发生暴跌，铜价再次回到了2500－2800美元之间的振荡区间。技术上，60日均线与120日均线继续维持死叉局面，日K线围绕两均线作振荡，预示振荡行情短期不会结束。 　　 　　美国劳工部公布的数据显示，美国消费者物价指数今年上半年持续增加，自一月的185.2增加至六月的189.7，增幅为2.4%，六月指数与去年同期相比增加了3.3%。受通胀压力以及经济走好影响，FED已经开始提高利率，不过利率传导机制还没有对物价形成作用，预期FED在7月或者8月还会继续提高利率。利率的提高对美元走势有直接的影响。上周美元兑欧元、美元兑英镑均发生了剧烈的上涨，美元是否已经脱离低点步入上扬行情还不能完全确认，但可以肯定的是即使美元还会继续下跌，但离涨势展开的日子已经不远了。美元的上涨对金属价格是直接的压制，金属市场在经过轰轰烈烈的大牛市之后，已经不具备再次大幅上扬的条件，后市可能逐步步入下跌行情。 　　 　　上周上海期货交易所铜库存有所下降，降幅为7千吨如果按照这个速度继续下降，铜库存将降至今年的最低点。铜库存的下降对现货铜升水有着直接的激励作用。在沪铜七月七月交割以后现货铜升水曾经发生了大幅下降，不过这样的局面仅仅维持了几个交易日，在国储抛售的一万多顿现货铜被市场轻易消化之后，现货升水开始走强。沪铜隔月价差也相应的加大，10月对11月升水由前期的200元激升至400元。由于全球铜供应的普遍短缺，预期这样的局面还会维持下去，而且还有加剧的可能。 　　 　　在沪铜现货升水增加的激励下，沪铜伦铜比价结束了下降的势头，再次开始回升。由于7月期约交割时投资者对国储抛售铜现货心存忧虑，导致沪铜伦铜比价再次大幅回落。预期该比价将在现货铜升水大幅增加的情况下有所回归。前期现货铜对伦铜现货价曾经达到10，估计不久该比价将会再次回归到10，沪铜伦铜比价会逐渐从低比价区逐步回升。 　　 　　伦敦期铝上周持续下跌，在1765阻力位未能成功突破之后逐步下跌，且于上周五发生了剧烈的下跌。期价将向 1625位置寻求支撑，如果该支撑位不能阻止期价的下跌，铝价很可能步入下跌行情。技术上看，期价目前位于多根均线支撑地带，周五的收盘价已经跌破底上升趋势线，短期涨势已经被破坏，后市应以空头为主。 　　 　　有消息称，近期中国铝出口量大幅增加，出口的增加激励国内铝价的触低反弹，也令LME铝价承受压力。反映在沪铝伦铝比价上，比价在跌至9以下之后开始上升。不过目前还不能断定该比价已经跌至最低，因氧化铝降价以及中国取消出口退税的决定还没有定论。 　　 　　虽然出口大幅增加，但上海期货交易所的铝库存上周仍在增加，目前库存总量为年度高点15.9万吨。如此庞大的库存，短期之内是难以被市场消化的。在库存增加的压力下，沪铝隔月价差在增加至150后大幅下降，已经下降至100左右，预期该价差还有继续下降的空间。高库存将长期对沪铝形成压力。（李榕）