[机构看盘]中州期货7月28日上海期铜早间技术看盘 　　上海期铜7月27日再次出现下探行情。沪铜早盘小幅高开，短线有反弹冲高但受到空头的打压随后振荡回落，午后出现快速回落，尾盘出现小幅回升，收盘时各合约均有三、四百元元的涨幅。盘中交投活跃，成交量大幅放大，总持仓继续增加。主力0411合约24820元小幅高开，其后下探回升，最高探至25000元，最低探至24500元，收盘于24670元，较7月26日大幅回落280元，成交248934手，持仓量229478，日增仓12220手。现货月合约收盘于26400元。 　　 　　沪铜盘中多空争夺非常激烈，盘中多头反弹的意愿非常强烈，但屡屡遭到空头的打压，成交放剧量，远期合约持仓明显增加，显示多空分歧很大，看来，后市多空将会有争夺，这也应引起重视，不过目前形势显然对空头更有利。 　　 　　现货价格7月27日出现小幅回落，上海现货价格成交区间在26930-27030，较26回落105元，显然现货价格明显受到期货价格回落的影响，但明显较期货价格坚挺。上海交易所指定仓库的库存7月23日报61479吨，上一周报68403吨，一周之内下降6924吨，显示目前的消费状况很旺，这会对近期合约会有一定的支持，这也是沪铜支撑很强的原因之一吧。 　　 　　国际市场，伦敦铜7月27出现继续下探的走势，美国公布的经济数据较好，使美元走强，加上基金平仓，使铜价受压，伦铜的成交量有所放大，达到7.2万手，持仓量小幅减少700手。LME三个月铜收盘报2664美元，较上交易日下跌50美元，场外铜最新报2672美元。 　　 　　伦敦现货报收2758美元，下跌38美元，标准现货/三个月的逆价差扩大到76美元，涨8.5美元。 　　 　　伦敦铜价7月27日盘中争夺很激烈，美元再度起到非常重要的作用。美国公布的7月消费者信心指数由上月的102.8上升至106.1，加上新屋销售好过预期，使美元走强，继续对铜价造成压力。经济数据向好进一步加剧了美国加息的预期。由于中国六月的精铜进口量出现下降,引发市场对中国需求会出现下降的猜测。不过，库存方面继续下降， LME库存27日降至90,050公吨（日降350公吨）， COMEX的库存26日降至82,　 884短吨（日降1034短吨），均在10万吨的整数关口之下，库存水平偏低，这对铜价短期内仍有支持作用，但不做为长期的参照依据。同时，逆价差也在增加，显示现货供应的紧张状态。基本面因素的复杂和不确定性给引发铜价的振荡。 　　 　　持仓方面，据CFTC截至7月20日公布的数据显示，在过去一周的Comex铜交易中，非商业多头头寸报23978手，增持2315手；非商业空头头寸为5806手，增持438手；净多头寸为18172手，增加1877手。国内持仓数额巨大，11月合约达到20万手以上的巨量，价格下跌但持仓没有明显下降，多空分歧很大。据传空方的新增资金来自股市，与郭某有关，但多方在下跌过程中大幅增仓显示对价格的下跌并不认同，现货价格坚挺也对多方有所支持，因此多空仍会继续争夺，价格振荡在所难免。 　　 　　技术上，上海铜价和国际铜价仍处于调整走势当中，技术形态明显偏弱，均线系统也对价格形成压制。不过，唯一令空头感到不踏实的是持仓在一直增加，多头没有离场的迹象，显然后市价格走势面临很大的不确定性，与以往价格向下破位多头立即止损的故例有很大的不同，这意味着多空仍会有争夺，价格不会是单边下跌，技术指标的超卖也使铜价随时可能出现反弹，投资者应该引起重视。由于基本面比较复杂且不明显，投资者应该按照技术面操作。鉴于目前调整行情尚未结束，投资者仍宜谨慎持有空单，不宜抢反弹。　　(李静远)