五矿有色：8月2日-8月6日铜市评述 当投机者欲做市时，总是寻找对自己有利的消息，而忽视不利因素。本周LME铜市场在缺乏罢工消息的情况下转而寻找库存、美国的经济数据和美元作为指引方向。而美国的数据也是扑朔迷离，有涨有跌。6月份美国消费支出下降0.7%，6月份美国的建筑支出有所下滑，降0.3%。芝加哥PMI指数下跌，但ISM制造业指数和非制造业ISM指数以及企业新订单增长。经济数据有好有坏，喜忧参半，让人难以把握美国的经济走势。而铜市场也是随之高位徘徊。 市场传闻中国在LME的套利空头多达40万吨之多（传闻不一，有说20万吨左右），所以本周价格走低走势是不断冲击高位，并在高位来回大幅拉锯。 周一LME铜市场受恐怖袭击警告的影响，冲高回落，窄幅波动。周二大幅"上蹿下跳"，尾市收于2800之上。周三受美国ISM服务业指数和工厂新订单增长的提振，LME铜价探底后再次收盘于2800之上。周四受上海铜价涨停的提振，空头被挤兑，大量回补，探及本周最高点2845，但基金有意阻击，美元走强，周四未能收于2800之上。 技术分析：日线图中，14日RSI为50，中立。随机指数KD快线为64－74，中立。本周技术指标继续在中低位置徘徊。短期内支持2740，阻力2830。中期阻力位：2850， 中短期支持位：2650。 基本面方面: 本周LME铜总库存下降了4500多吨，周四总库存为84675吨。 在前段时间，消费旺季时，库存日日下降，人们可以理解。但在消费淡季，且智利、印尼、俄罗斯、中国等都在增产的同时，库存仍然每日下降。似乎让人难以琢磨。伦敦交易所铜库存目前已经跌至14年多来的低点。上海交易所的铜库存跌至43865吨，为1998年以来的低点。人们不仅要问，市场的控盘者究竟要何为？美国6月份消费支持下降0.7%。种种迹象表面，美国经济高位有所回落，目前有些失去动力。后势能否再次冲高？8月中旬，美国Asarco冶炼厂劳资双方将重新开始谈判，估计届时将决定是否罢工。 周三国际铜研究集团公布的数据表面，1－5月份全球精炼铜供应缺口为61万吨，去年同期缺口为28.2万吨。与此同时，全球铜精矿供应充足，现货TC/RC已然从上月的$67大幅攀升至$87。预计随着铜精矿供应的增加，今年全球精炼铜产量将大幅增加。本周成交量基本徘徊在日成交量4－6万手之间，交投仍然很淡。如此小的成交量，与价格波幅不相匹配，说明价格涨跌都有些夸张，不反应实际市场价格。 本周LME现货升水继续走高，一度突破$100大关。从伦敦的现货升水，上海期货交易所的大量多头来看，中国在LME大量空头市场的传闻恐怕不是空穴来风。虽然传闻不一，有说，40万吨，有说20万吨。但空头肯定不少，且有进一步被挤兑的危险。 后势看法：短期预测：上周预测本周波幅2650－2820，实际波幅2770－2845。 预计下周仍将在中间价位横盘，寻找突破方向，波幅2750－2850。长期走势：波幅2400－3100 （五矿有色期货部 个人观点，仅供参考） 注：本文所指的短期为：2－5天之内，中短期为10－30天之内，中期一般为1－3个月，长期为3个月以上。 Tel:+10-68495175 Fax: +10-68495077Email: zhangrh@minmetals.com