[机构看盘]久恒期货8月16日上海期铜早间技术看盘 　　显然的是，上周五晚间的LME三月期铜价大幅度上扬的走势主要得益于美国经济指标的走弱，一个是美国6月贸易逆差扩大至创纪录的558.2亿美元,5月逆差修正为468.8亿。其中我们对于该指标的细分之后有如下的数据：美国6月整体贸易逆差、整体进口、商品逆差,以及对中国、石油输出国组织(OPEC)、墨西哥、南/中美逆差均创纪录高点；美国6月资本商品进口达295.1亿美元,为2000年12月创299亿以来最高,5月为280.3亿；美国6月石油进口价格为每桶33.76美元,是1982年3月以来最高水准,当时为每桶34.71美元；美国6月对中国出口减少5.6%,至27.3亿美元,5月为29亿美元。另一个指标是美国8月密西根大学消费者信心指数初值为94.0，7月终值为96.7，路透调查的分析师原预估中值为97.5。 　　 　　事实上，这里单单就经济指标的表现而言，本身就存在着和铜价走势的悖论。因市场目前对于美国经济指标的走弱主要是从美元的下跌来加以判断和反应的，并且进而判断铜价和汇率的反比关系来判定铜价的上扬走势，但是实际上的是如果美国经济指标持续走弱的话，那么以美国为首的全球经济指标的所谓复苏格局将不可避免的会宣告结束，那么铜价的消费又将何去何从呢？ 　　 　　那么针对目前的铜价和美国经济指标形成的阶段性的反比关系来看，我们认为这主要是和现今金融市场所关注的热点问题存在联系，但是从中长期的眼光来看，我们相信美国经济指标的不断走弱和原油价格的不断攀升将最终会引证和损伤美国经济的良性循环走势的。因此，单单从这个角度，我们有理由建议投资人要冷静的对待铜价目前的大涨格局，实际上从笔者的眼光来看，目前的铜价上扬走势从中长期来看，其中孕育着巨大的风险，投资人切莫在盘局中间太过着眼于短线的交易和短暂的得失。 　　 　　从本次的持仓报告来看，由于其截止日期为上个礼拜二，因此单单从时间上的统计口径来看，上周五晚间的持仓结构调整并没有被统计入内致使上面的数据丧失了绝大多数的参考价值。但是笔者在这里提醒投资人的是，在新近长达两个月的持仓变动调整意向来看，实际上我们要关注的是非商业方面的持仓心态的稳定性。实际上，细心的投资人会发现的是在价格陷入盘整格局之后，非商业方面的多头部位持有的心态非常之不稳定，这一点以笔者的眼光来看主要是反应了目前在盘面之中活跃的所谓基金们中肯定没有宏观基金的身影。这也就反应说明了目前的价格尽管在高位边线出咄咄逼人的上扬态势，但是实际上价格的上扬其稳定性同样的缺乏的。 　　 　　价格在上周五晚间以一种大幅度的上扬格局来演绎三角形收敛盘局的行将结束，笔者认为，这样的一种以近乎完美的突破走势实际上在真实的交易之中很难得会最终成就后续的大涨行情的，因此，我们不建议投资人的追高举动，谨防在高位接到的是“上扬最后的接力棒”。 　　（林幽谷）