[机构看盘]中州期货8月20日上海期铜早间技术看盘 　　上海期铜价格8月19日出现回落整理，主要受隔夜伦敦铜出现大幅回落走势的带动。国内早盘出现小幅低开，其后受投机空头的打压价格出现振荡回落，收盘于日内低点附近，各合约有50——760元的回落，近月合约明显反应激烈。盘中交投活跃，多空换手迹象明显，成交量219,150手，总持仓313,490手，小幅减仓2432手。主力0411合约26600元低开，其后振荡回落，最高26660元，最低26240元，收盘于26350元，较8月18日跌520元，成交68924手，持仓量120966手，日减仓3926手。现货月合约收盘于27850元，跌760元。 　　 　　沪铜表现非常不稳定，可能是伦敦铜的突然大跌超出市场的预期的缘故吧，近月合约出现恐慌性抛盘，显示市场脆弱的心理，远期合约明显看跌可能与价格偏低有关。 　　 　　现货价格８月19日出现小幅回落，上海现货价格成交区间在28850-29020元，较18日回落290元，现货升水800-900元，显示现货仍很紧张，这可能使得铜价受到支撑。 　　 　　国际市场，伦敦铜价8月19日出现小幅回升的走势，主要受空头回补的推动，最终场内收盘于295美元，涨34美元，场外电子盘报收于2807美元，最终收在2750美元上方，仍为强市格局。 　　 　　伦敦现货报2857美元，涨45美元。标准现货/三个月期铜的逆价差报57.5美元，涨8美元，显然现货方面供应紧张的状况得到部分缓解，但仍很紧张。库存方面继续下降， LME库存８月19日报110, 675公吨（日降425公吨）， COMEX的库存８月19日报68, 1716短吨（日降812短吨）。18日伦敦市场库存突然增加30,925吨引发市场的恐慌性抛售，本日市场情绪逐渐企稳，库存的再度小幅下降也引发空头的回补，库存因素短期内对铜价仍有支持作用，但这因素也被市场所消化，仅供参考。 　　 　　经济方面，美国8月12日当周的初申请失业救济人数3000人，达到33.1万人，对市场有所支撑。不过，美国7月领先指标下降0.3%，该指标表示美国制造业订单的增长速度正在减缓，显然对铜价的中期走势不利。 　　 　　美元出现回升对铜价有所支持。不过，从中长期看美元继续大幅贬值的可能性不大了，在稳步加息因素的支持下美元将逐步走向坚挺。我们要警惕美元因素会对铜的中长期走势带来的影响。 　　 　　技术上，伦敦铜小幅回升，显示2750-2730美元一线的支撑很强，价格仍维持偏强的形态，现货供应的紧张也给铜价提供支持。后市如果企稳于2800美元之，仍有望继续上探的可能。在伦敦铜不有效突破2750美元的情况下，不宜急于做空。投资者可少量逢低吸纳；止损参照26100元或2750美元。(李静远)