亚洲华尔街日报：中国宏观调控政策将促进钢铁业整合 　 　　《亚洲华尔街日报》刊登分析认为，迄今为止，中国宏观经济调控举措尚未抑制钢铁行业的利润，但这些措施最终将促进该行业的整合。 　　据中国国家统计局的数据显示，年销售额超过人民币５００万元（１美元＝人民币８．２８元）的钢铁企业上半年的利润较上年同期增长８０．４％，至４７２亿元。海通证券的钢铁行业分析师雍志强称，上半年整个行业的利润增长率保持强劲，因为上年同期的钢铁价格比现在低得多，原因是当时非典型肺炎的爆发抑制了需求。雍志强称，钢铁价格从去年７、８月份开始快速上涨，并在今年第一季度达到峰值，因此比较基数较低。 　 中国最大的钢铁企业宝山钢铁股份有限公司上半年净利润较上年同期增长２６％，至４７．９亿元。首钢股份有限公司公布净利润为４．９６３亿元，较上年同期增长５２％。马鞍山钢铁股份有限公司上半年净利润增至上年同期的２．４倍，为２３亿元。而武汉钢铁股份有限公司上半年净利润增长一倍，至７．０４９亿元。 　　展望未来，分析师称，宏观经济调控可能使为建筑或基础设施项目生产低端钢产品、规模较小的钢铁企业的利润减少，而对于业务集中在为汽车和家用电器生产高端钢材的大型公司则没有多大影响。 　　低端钢铁价格在第二季度已经出现大幅下跌，并保持低迷，因政府收紧了信贷，迫使一些使用这种低端钢铁产品的建筑项目暂停或放弃。而另一方面，高端钢铁价格仅略有下跌，并在７、８月份迅速反弹。美林的钢铁行业分析师称，扁钢没有真正受到紧缩政策的冲击，而且扁钢的本地价格依然低于国际水平，这推动了钢铁出口，同时使得进口下降。８月中旬，扁钢价格创下新高，且预计仍有５％－８％的上涨空间，这将会继续推高大型钢铁企业的利润。 　　规模较小的钢铁企业还面临另外一个问题：铁矿石和炼焦煤等原材料以及运输的价格迅猛上涨。主要钢铁企业往往签有长期供应合同，但规模较小的企业则受到原材料成本波动不定的影响。分析师表示，随着低端钢铁价格走软且生产成本上升，这些企业要维持赢利会越来越困难。 　　此外，政府已经决心继续限制对钢铁行业的投资，这使得小型厂家难以获得银行贷款进行更多投资，有时甚至连日常运营资金也成问题。 　　海通证券的雍志强称，每个人都承认中国钢铁行业需要进行整合，但这在过去有难度，因为所有钢铁企业都是赢利的，而宏观经济调控措施将使得小型钢铁企业陷入困境，并导致它们被主要钢铁企业合并。美林的分析师表示，鉴于中国钢铁市场被１０００多家生产商割据，这种整合将有助于创建规模更大、效率更高的钢铁企业。整合的第一步将是集团资产的整合，接下来则将瞄准公司外部的整合目标。 　　武钢股份最近以９０亿元收购了其母公司的钢铁资产。截至６月１日，该资产已经移交至武钢股份，并在６月份进行了整合，这立即提升了武钢股份的净利润。武钢股份在收益报告中指出，预计这一收购将帮助该公司在前９个月中将净利润提高两倍以上。宝钢股份正处于一项类似的收购母公司钢铁资产的过程中，并计划通过募股筹集２８０亿元，其募股活动将是中国规模最大的募股交易。