[机构看盘]中州期货9月2日上海期铜早间技术看盘 　　上海期铜价格9月1日出现高开低走的的走势，高开主要受隔夜伦敦铜出现回升走势的带动，但受空头的打压价格振荡回落，收盘于日内低点，各合约均有10-150元的跌幅。交投明显萎缩，总成交量83,098手，总持仓331,338手，小幅增仓7436手。主力0412合约26180元小幅高开，其后振荡回落，最高26210元，最低25980元，收盘于25980元，较9月1日跌150元，成交52952手，持仓量143884手，日增仓4896手。现货月合约收盘于285040元，跌10元。 　　 　　沪铜本日表现非常疲弱，空方控制局面，多方没有产生有效的反击，交投的萎缩也显示出市场多头人气的不足，持仓的增加也凸显多空分歧的增大，不过现货价格的坚挺仍对期货价格有所支撑。 　　 　　现货价格9月1日出现小幅回落，上海现货价格成交区间在29280-29420元，较1日跌125元，现货升水750-850元，显示现货供应紧张的局面有所缓解，但仍比较紧张，这可能使得铜价仍受到一定的支撑。 　　 　　国际市场，伦敦铜价9月1日伦敦铜出现小幅下探的走势，最终场内以2774.5美元报收，较前一交易日跌10美元，场外则收盘于2774.5美元，价格上涨势头明显受到遏制。 　　 　　现货价格报2818美元，日降1美元，逆价差54美元，日降5美元，显示现货紧张的局面有所缓解。 　　 　　库存方面对价格影响较大，LME的库存突然再次增加6375公吨对市场带来压制，引发大量的多头平仓，8月18日LME的库存曾突然增加30000吨引发市场的恐慌，显然市场对库存的增加还是非常敏感的。Comex库存报61619短吨，日降695短吨，对市场影响不大。 　　 　　经济方面，美国供应管理协会8月的ISM制造业指数从7月的62.0下降至59.0，降幅大于预期但仍高于50，显示制造业仍处于扩张状态，对铜的消费有所支持。同时，美国7月的营建支出增长0.4%，同市场预期一致，同六月份持平，对市场影响不大。 　　 　　不过，美元出现小幅回落对伦敦铜价有所压制。虽然，美元走势仍不稳定，不过，从中长期看美元继续大幅贬值的可能性不大了，在稳步加息因素的支持下美元将逐步走向坚挺。我们要警惕美元因素会对铜的中长期走势带来的影响。 　　 　　不过，整体上，铜的产量出现增加的迹象，世界最主要的产铜国智利7月铜产量年比提高10.7%，这对铜价的中期走势会带来压力。另据智利媒体报道，中国和智利已经准备签署一份自由贸易协议，这将促进双边自由贸易和投资的发展。如果能够达成自由贸易协议，中智两国的双边贸易额到2008年有望超过100亿美元，这可能引发国内铜进口量的增加。智利对中国的铜出口销售占到了每年智利对亚洲铜出口销售的62－68%。 　　 　　技术上，上海和伦敦铜现在都出现持冲高遇阻回落的迹象，伦敦铜明显受2800美元一线的压制，沪铜（Cu0412）也有可能再也在26500元一线面临较强的压制，如果价格在26000元一线不能受到有效支撑，则价格有反转的可能。目前的价格形态明显走弱，投资者需要谨慎。投资者应尽快了结多单，逢高可少量建空。（李静远)